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近日，2005年基金年报相继亮相。大多数基金经理在年报中表达了对后市的乐观看法，并对今年的投资机遇充满信心。信诚四季红基金基金经理岳爱民认为，今年A股的投资前景毋庸置疑，但是结构性分化也会加剧，因此基金在选股方面的能力尤其重要。
今年共有216只基金披露2005年年报，年报中7成以上的基金经理明确表示了对于2006年A股走势的乐观看法，其余基金经理表示谨慎乐观。而各基金经理对于2006年投资方向的
看法也较为趋同，大多数基金的经理主要看好消费、服务、科技创新，以及具有自然垄断性质的行业。
信诚基金首席投资官暨信诚四季红基金经理岳爱民认为，股改将促使A股市场发生良性变化，估值水平下降，上市公司治理结构得到改善。这些都会导致A股投资价值提升，显示出良好的投资机会。但是，同时也要注意，并不是在指数上涨中所有股票都会上涨，A股的结构性分化会加剧。上市公司本身的价值决定其投资价值，这就要求较高的选股能力。
至于行业投资方面，岳爱民表示，在2006年基金投资中，将重点看好以下五大行业的投资机会：
科技创新和先进制造，着力寻找在国际市场上有相当程度的成本优势，但在国内市场有技术、设备管理、品牌优势，形成了对内的竞争壁垒的企业，如机械制造、交通和工程设备、军工相关产业，以及受益于3G推动的通信相关产业链，全球周期复苏的元器件行业等；受益于人民币升值的资产升值和资产价值重组机会的行业和个股；具有自然垄断性质的行业，如高速公路、机场港口、能源、资源类和瓶颈行业；消费和服务类股票，如食品饮料、商业零售、旅游、传媒等行业；景气恢复行业，如水泥、电解铝等。
岳爱民表示，信诚四季红基金借鉴了外方股东的战术型资产配置决策系统，开发了适用于中国市场的信诚基金战术性资产配置(TAA)体系，将其应用在基金资产配置决策上。而在股票投资方面，信诚基金利用公司自主开发的上市公司治理水平评价体系，对投资标的公司治理做全面、动态的考察、跟踪，并将公司治理水平同基金持仓和风险控制紧密联系起来，尽量规避由上市公司的公司治理风险而引发的基金在其股票、可转债和企业债券投资中的各类风险。
本报记者:汪洋 史丽
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