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今年的年报有很多新变化，其中之一就是有很多上市公司纷纷提出要大比例分红送转，其中不乏10送（转）10、10派5元这样的高分配方案。这样的高分配现象，折射出了市场的最新变化。
这些变化表现在：首先是公司业绩好，而且增长幅度很大。
换言之，公司有能力进行高分配，即便是大比例派发红利也不影响其现金流，大比例送（转）股票也不会过于摊薄每股收益，像G厦钨就是典型。其次，这些公司的股本不小，但公司还需要进一步扩张，以利于将来跻身于世界级大企业的行列。像G振华就明显有这方面的考虑；第三，高分配往往和股改结合起来。虽然分配是面向所有股东的，不能作为对价的一部分，但是从市场实际出发，高分配更有利于公司股价的稳定，特别是在面临原法人股将逐步上市的情况下，这种高分配的意义就更为突出，G明珠可以说就是这方面的典型。
股改的进行，使得上市公司普遍开始重视对投资者的回报，而坐庄行为的嬗变，使上市公司的分配更多体现为企业行为的自然表现。这表明，现在的上市公司的确比较规范了。另外，大盘股也进行高比例的送转股，实际上是企业在和国际接轨，市场在不断走向成熟。而高分配和股改结合起来，表明现在市场还处于转折中，具有明显的过渡性。
在一个强势市场中，高分配对于相应的股票来说，有很大的助涨作用，因此产生了巨大的财富效应。
申银万国
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