铁路“运”出黑马

　　1.铁路固定资产投资增速继续保持强势；

　　2。铁路客货运输能力瓶颈效应仍明显，2006年10月的第六次大提速将提升运能；

　　3.铁路设备制造业景气情况略有分化，车辆配件的销售增速和毛利率情况均好于整车；

　　4.2006年我国将新开工铁路项目87个，计划投资1650亿元，近期重大铁路新线批准立项的为京沪高速铁路和沪杭磁悬浮于2006年3月8日批准立项。

　　行业政策导向持续向好

　　

铁道部十一五规划比原来的中长期规划的投资力度明显加大，建设目标比原定的中长期规划提高了50％，这一改变超出了市场原有预期。

　　铁道部推进铁路投融资体制改革正在逐步取得突破性进展。铁道部继2005年12月13日发行200亿元短期融资券之后，2005年12月26日首次通过中海信托运用信托方式募集30亿元的一年期银信合作结构化信托融资。

　　铁路行业重点公司推荐★铁龙物流（600125）

　　推荐要点：铁路集装箱业务增长前景广阔，沙鲅铁路获利能力在06年增加1000万元，

房地产业务在06－08年可给公司带来较大业绩支撑。未来3－5年业绩复合增长率可达到30％上下。

　　潜在风险：1.开拓特箱业务费用支出有可能高于预期；2.2006年1季度业绩相对较差；3.房地产收入年内确认有一定变数。★G中铁（600528）

　　推荐要点：受益铁路建设升级和11.5国家推进小城镇建设。

　　潜在风险：铁道部对公司毛利压制较大。

　　★时代新材（600458）

　　推荐要点：与国际三大车辆企业的协作将带动弹性元件业务获得30％的年增长。2006年出现新的利润增长点－铁路桥梁支座项目。

　　潜在风险：行业方面体现在利润丰厚但销售模式欠佳，影响现金流；价格方面体现在天胶价格存在上涨风险。（兴业研发中心）