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作为国际金融市场的重要组成部分，股市、债市、汇市和期货市场在吸引投资者注意力方面一向是四分天下，各领风骚。然而，最近期货市场的全线飘红却明显地抢了另外三个市场的风头，金、银、铜、油价的迭创新高让人们的眼前一亮再亮。
4月19日，国际市场原油期货价格连续第三天收于历史最高水平。纽约商品交易所5月份交货的轻质原油期货价格每桶上涨82美分，收于72.17美元，是纽约商交所该种原油期货
的最高收盘价，盘中一度上攻至72.40美元的历史最高交易价格；伦敦国际石油交易所6月份交货的北海布伦特原油期货价格每桶上涨1.22美元，收于73.73美元，也是该种原油期货在伦敦国际石油交易所的最高收盘价。
4月19日，纽约商品交易所6月份交货的黄金期货价格每盎司上升了12.70美元，收于636美元，盘中一度升到637.40美元。黄金现货价格每盎司上涨了12.60美元，收于632.60美元。目前的黄金价格为1980年底以来的最高水平。
4月19日，5月份交货的白银期货价格每盎司大涨了73.7美分，收于14.522美元，盘中一度达到14.575美元。这是白银价格自1983年以来首次越过每盎司14美元关口。
虽然有些价格还没有接近历史最高点位，但已足令生产商们笑逐颜开，因为各方面的因素正在将价格进一步地向上推升，这其中就包括低股价、弱美元、通胀担忧、需求强劲、市场信心等等。这一切都预示着，商品市场的好日子还将持续一段时间。
商品市场的首次全局性抬头给了投资者更多的机会，也带来了更多的悬念。从油价上看，伊朗的核计划、尼日利亚的反政府武装、拉美地区的政治动荡以及美国人对高油耗汽车的嗜好导致了油价的长期高位振荡，粉碎了有关油价不会继续上涨的预言；从铜价上看，伦敦商品交易所跟踪的库存记录表明，目前全球铜储备仅为三天用量，较2003年下降了80%以上，而印度尼西亚和墨西哥铜矿因事故和罢工减产更加剧了铜金属供不应求的局面。如果价格持续上扬，则不排除30年前的情形再次上演。当时，由于金属价格上扬，许多人选择熔化硬币以提取其中的锌和铜，导致商店和银行一时间出现硬币短缺现象；从黄金上看，对于经历过上一次黄金热的人们来说，眼下市场上有关金价的种种评论听起来颇为耳熟。在黄金重新成为投资者新宠的今天，人们不能忽视的一个背景就是全球性的低利率和美国创纪录的经常性项目赤字，正是这些引发了人们更多的通胀担忧，也使得黄金对冲通胀风险的功能愈发突出。因此，相对于需求上升而言，黄金价格最近一段时间的突飞猛进似乎更多地是与经济、政治因素和市场机制相关；另外，导致油价高企的中东局势动荡也不仅仅加大了通胀风险，地缘政治上的不确定性正在促使投资者考虑把目标更多地转向看得见摸得着的商品市场。
金价和油价的上涨可以说是商品价值近5年来总的上涨趋势的一部分，但是在这一波上扬走势的背后我们既可以看到投资者的乐观情绪，也能清楚地感受到他们心中的惴惴不安。据国际货币基金组织4月18日发布的预测，2006年和2007年全球经济将分别保持4.9%和4.7%的增长速度，随之而来的需求上扬势必意味着油价和其他商品价格将继续维持高位。这一趋势给了投资者充分的理由保持乐观。
而与此同时，历史的教训也让处于风头浪尖的生产商们颇为担心：一旦商品价格出现暴跌，产能过度可能带来的后果不堪设想。正是基于这种考虑，在铜价目前已经达到每磅2.7美元（是5年前的4倍）左右的情况下，许多铜矿开发商在做投资决策时仍然是以每磅80至90美分的价格为参考的。即使是在那些已经摩拳擦掌准备增加产能的生产商中间，也极少有人敢于实行大规模的扩张计划。相比之下，更多的生产商选择封存矿井以存储产能，从而在需求上升时做到立刻开工。
需要看到的是，虽然眼下商品市场的价格上扬在很大程度上取决于供应法则，但其中也不乏其他因素作祟。面对铅、锌、镍、铝、黄金、白银等金属价格明显的同步走高趋势，仅仅用需求上升来解释很难令人信服。这其中，在市场信心支撑下的基金介入不容忽视。根据伦敦《金融时报》提供的数据，目前全球投资于商品的基金金额总计约800亿美元，相比之下6年前的50亿美元规模完全可以忽略不计了。对于投资者而言，投资商品市场为他们提供了规避股市下跌的对冲手段；对于基金而言，价格决定于需求，而需求决定于增长，介入商品市场投资就相当于把赌注压在了新兴市场的快速增长上。
眼下人们的担心就是，一旦这种乐观情绪转向且国际资本流动趋缓，那么近期看来无限壮观的增长前景将有可能发生逆转，由此而引发的连锁效应势必会对商品市场构成负面影响。大喜之下其心惴惴，这恐怕是大多数生产商此时心态的最真实写照吧。
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