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市场观察
在近期的强势行情中，以投资基金为代表的主流资金无疑是市场重要的做多力量。周三，基金公司季报披露工作拉开帷幕，首批17家基金公司公布了旗下80家基金的一季度报告。从基金季报中我们发现，投资基金进行了大规模的仓位结构调整，其操作也从原来的防御转化为进攻。
从基金季报的统计数据来看，投资基金进行了大规模的仓位结构调整，防御型品种遭遇了大规模减持。统计数据显示，从市值计算，被剔除出去的前20家个股中，有相当一批是交通运输类个股，如G盐田港、福建高速、G天津港、G中远、楚天高速、南方航空、G营口港、G深机场、宁沪高速等，这也可以解释为什么在此次行情中，交通运输类个股会表现出相对的弱势，机构的积极减持导致了股价的偏弱表现。另外，G华海、马应龙、新和成等个股也被投资基金积极减持。交通运输类及医药类个股是典型的防御型投资品种，而这些个股被基金减持，至少反映出投资基金的操作已经短线放弃了防御型策略。
基金新增仓的前二十名个股中，主要出现了以下几类个股:1、工程机械类个股，G柳工、G重机、G沈机等都成为基金增仓品种，这与工程机械行业出现明显的回暖迹象及未来国家产业政策倾斜有着密切关系。2、资源类品种，江西铜业、南宁糖业、焦作万方、云铝股份等都有大规模的基金增持迹象，这与资源品种的国际价格持续走强有着密切关系。3、军工、汽车行业，如航天长峰、长安汽车、G重汽。
从医药板块、交通运输板块的大规模减持，到工程机械、资源板块及军工汽车板块的积极增仓，我们可以得出一个结论，那就是投资基金的操作策略已经发生了巨大变化，那就是防御型策略逐渐淡化，投资基金的运作更加具有攻击性。这也反映出投资基金已经改变了对市场行情的研判，认为行情很可能转入牛市循环，至少目前行情可能是牛市初期。因此，其运作更加倾向于主动投资，并且也增加了投资仓位，这一积极变化值得投资者关注。
北京首证
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