茅台猛进八十 千四不再遥远

　　周三大盘继续震荡上行，虽然早盘在中国石化的带领下一度尝试上攻千四关口未果，随即出现快速跳水，但股指最终仍以阳线报收，显示多方仍然信心十足。笔者认为，千四关口与千三相比，无论是历史套牢盘压力或者对投资者心理压力而言，都不可同日而语，突破千四关口应该不费太多周折。

　　外因

　　无形的“手”推高中国石化

　　从市场表现看，重量级指标股中国石化无疑成为大盘再次冲击整数关口的领头羊。中国石化在成功带领大盘冲击千三之后，股价便一直处于横盘整理状态。随着牛皮行情的延续，市场多方信心开始动摇。上周四，大盘一度出现大幅下跌，关键时刻中国石化再次挺身而出，化解市场阴霾，极大地振奋了市场信心。如果再联想去年中国石化在千点保卫战中的出色表现，中国石化背后似乎确实存在一只无形的“手”，每每在关键时刻“该出手时就出手”，带领大盘攻城拔寨。

　　其实，市场主力之所以选择中国石化原因很简单，就是因为公司尚未进行股改，仍然是目前市场最大的一只含权股，赋予了极大的想象空间。虽然近几天传出了股改传闻并且被公司澄清，但是股价并没有受到影响，表明主力并非短线投机，而是志向高远。同时由于中国石化拥有H股，因此A股H股遥相呼应、威力大增，这也是主力青睐该股的又一重要原因。

　　内因

　　新老划断悬念被化解

　　从近期影响市场的内在因素看，成功化解新老划断悬念成为鼓舞市场信心的最重要因素。自

股权分置改革正式启动以来，新老划断或者再融资问题一直成为市场最为关心的不确定因素，直接影响到投资者的信心。

　　从周一出台的《上市公司证券发行管理办法（征求意见稿）》可以明确看出，管理层高瞻远瞩，通过出台一系列措施化解融资对于市场的冲击。通过仔细分析再融资实施细则，上市公司融资行为名义门槛降低、实际门槛提高，尤其是通过市价发行原则对上市公司再融资行为进行约束，保护了中小股东利益。同时，新老划断三步走也体现出管理层循序渐进、逐步放开的用意，同时通过扩大资金供给促使资金供求平衡。可以说成功化解新老划断悬念，极大鼓舞了多方士气，成为推动大盘继续上涨的重要动力。

　　新五朵金花继续绽放

　　综合以上因素，大盘近期仍将保持震荡上扬，千四关口阻力微乎其微。个股则进入强弱分化加剧阶段，有色金属、金融、

房地产、食品饮料、商业零售等新五朵金花仍将成为市场主流热点，而钢铁、汽车等行业复苏品种仍有补涨要求。

　　然而，大盘虽然仍将持续上涨，但如果投资者在操作上没有踏准节拍，很有可能收获甚微。其中原因是目前市场强弱分化明显，强者连续飙升，弱者持续走弱。从板块看，有色金属板块股价借助国际期货价格的上涨节节走高。对于中小投资者而言，敢于参与这种勇敢者游戏的应该是少数。即使参与进去，也很有可能快进快出，很难长期持有、赚到大钱。

　　从个股机会看，贵州茅台已上冲至82.89元，没有给场外投资者以合适的低吸机会，因此高价绩优股的上涨更多是为基金这类长线持有者带来丰厚回报，普通投资者很难分享，这就是很多投资者感到没有赚到钱的主要原因。

　　虽然市场处于牛市运行格局，但风险因素还是值得投资者注意：首先是年报风险，近期G煤气化、G昆药等业绩预亏品种逆市下跌便是很好例证；其次是短线追高风险，近期个股盘中震荡幅度加大，稍有不慎当天就有被套5％的可能，因此短线而言，对强势品种仍应以低吸为主。

　　

长城证券