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■本报记者周雪松
最近，中国人民银行宣布了允许经营机构在境外进行包含股票在内的组合证券投资以及放宽居民个人购汇额度等外汇管理政策。将于5月1日起执行的该系列政策可能将使将部分投资房地产领域的资金撤出房地产市场。
全球房地产投资管理机构仲量联行北京研究部经理凯安娜女士指出：“虽然政策的影响在未来六至八个月内还不能明显体现，但其有可能促使部分中国投资者考虑投资组合多元化，例如将投资从房地产领域撤出而投入其他流动性更好、收益更有保障的资产，如债券等，后者相对更安全并且回报将可能比国内存款利率高出一倍。”
仲量联行认为，新的投资政策与中国逐渐转向一个更加开放、市场化的汇率策略相吻合。2005年7月的人民币汇率上调，以及实行参考一篮子货币进行调节的浮动汇率机制，人民币升值2．1％。2006年1月，允许外资银行从事外汇交易，使得人民币对美元的汇率再次增长。
相关统计显示，中国房地产市场的投资达到了两位数增长，其中大部分投向了住宅项目。由于住宅物业是中国最容易被了解和触手可得的投资领域，大量内地资金涌入这里。考虑到内地股票市场的相对低迷的平均回报率以及储蓄仅有2．25％的利率，房地产市场则可以带给中国居民有增长前景的有形资产。受城市化进程和强有力的经济增长的带动，房地产价格持续攀升，例如北京2005年的房价与上年同比增长了19％。
新颁布的外汇政策对寻找资产国际投资多样化或者希望持有更安全、流动性更高资产的投资者将有巨大的吸引力。凯安娜女士表示：“这一系列政策不仅吸引中国投资者寻求投资多样化，同时对认为人民币将继续升值而投资中国公司和房地产领域的国外基金也将产生显著的影响。在初始阶段，或许只有那些经验丰富的成熟中国投资者可以充分把握这个新政策的优势，由此带来的从住宅转向境外市场投资的现象将并不容易察觉。”
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