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宋华深 钟洋
QDII正式开闸商业银行先行一步
居民可委托银行海外淘金
【本报北京4月18日电】17日晚，中国人民银行、中国银监会和国家外汇管理局共同发布了《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》），允许境内机构和居民个人委托境内商业银行在境外进行金融产品投资。业界认为，《暂行办法》中有些内容还有待明确，预计相关实施细则将在近期出台。
根据《暂行办法》，境内机构和居民个人可以用自有外汇或通过商业银行人民币购汇，委托商业银行投资规定的金融产品，或者购买商业银行发行的以人民币标价的境外理财产品。
《暂行办法》规定，开办代客境外理财业务的商业银行应当是外汇指定银行。
业界认为，《暂行办法》中有些内容还有待明确，预计相关实施细则将在近期出台。
首先是，《暂行办法》对境外投资产品的提法为“规定的金融产品”，不如此前央行提到的“固定收益类产品”明确。对此，外汇宝首席分析师李骏认为，这为细则增加“非固定收益类产品”提供了灵活性。其次，《暂行办法》规定，商业银行接受投资者委托以投资者的自有外汇进行境外理财投资的，其委托的金额不计入外汇局批准的投资购汇额度。但没有提到投资购汇具体的额度。此外，对于商业银行进行境外投资资金的境内托管人及境外托管代理人的资格如何认定，《暂行办法》也没有明确。
此前，4月13日，央行发布公告，允许符合条件的银行集合境内机构和个人的人民币资金，在一定额度内购汇投资于境外固定收益类产品。
专家解读
居民投资“路子”更宽
“《暂行办法》的颁布对投资者最直接的影响是，投资者将有更多的投资渠道和投资产品可以选择。”招商银行北京分行首席外汇分析师刘维明接受记者采访时说。
一位外汇分析师看法更为乐观。他认为，目前境内外汇理财产品一般都是固定收益类产品，收益相对保守。而境外金融机构有一些更为灵活的产品，回报更高。因此，今后居民委托银行境外理财有望获得更高的收益。
面对将会越来越多的境内外各种理财产品，有投资意向的居民该如何应对？
首先，一位业内人士表示，居民应注意外汇指定银行的资格。目前几乎所有的商业银行的分行及分行以上级别的营业机构都具有外汇指定银行的资格，可以从事规定的外汇业务，但分行以下的支行、营业部是否具有相关资格则不一定。也就是说，按照《暂行办法》，商业银行即使获得开办境外理财业务的资格，并不意味着所有的营业部都可以从事这一业务。
此外，刘维明认为，居民应该对外汇理财产品有一个充分的了解，对产品的风险、收益有一个较为全面的评估，并结合个人的预期、投资喜好、投资习惯来选择适合自己的理财产品。特别应该注意的是，投资者要有意识地多了解国际市场的相关知识。
人民币的升值是否会影响外汇理财产品的收益？对此，刘维明表示，商业银行在设计相关产品的时候一般会将汇率变动因素考虑进去，商业银行可以利用目前已经有的人民币远期、掉期等对冲工具，规避汇率变化带来的风险。商业银行推出的相关外汇理财产品可以承诺本金保障，因此，居民在购买相关产品时可以不用过多考虑。
本地市场
银行跨国理财深圳市民初尝鲜
【本报讯】新鲜出炉的《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）让相当多的业内人士感到“突然”，不过，业内一致认为银行开办代客境外理财将成为QDII一个主要的理财模式。
“感到比较突然，正在对《暂行办法》进行逐字的研究。”总部位于深圳的一家股份制商业银行资金部负责人昨日表示，“其中一些条款比较复杂，需要与监管部门进一步沟通。”这位人士所指的复杂性是指现行的银行外汇理财产品属不属于代客境外理财范畴。
自2002年年底以来，各家商业银行非常倚重外汇理财产品用以吸引个人投资者，但其外汇理财的本金并不汇出境外。有银行分析人士认为，如果现行的外汇理财产品属于代客境外理财，那么银行内部的操作流程和模式将发生根本性的变化。
据悉，在《暂行办法》未出台之前，深圳已有银行开始试水境外理财业务。在近日中行深圳分行举办的“海外财富管理服务、财富投资管理服务业务推介会”上，18位深圳市民当场与中银香港所属机构签订协议，开立海外资金账户或委托进行海外投资。
不过，上述银行人士认为，这种委托方式还不算是真正意义上的国内银行代客境外理财。具体今后银行代客境外理财将是啥样，还需要等一段时间，待相关理财产品面世之后才能看清。
银行
盈利渠道再添
“《暂行办法》对商业银行影响很大，有利于增加银行资金的流动性。同时为银行增加中间业务收入开辟了一个新的空间。”谈到《暂行办法》的影响，中国社会科学院金融研究所易宪容如是说。
此外，易宪容表示，新政策有利于促进我国国际收支基本平衡，这也是我国稳步推进人民币资本项目可兑换进程的一个重要步骤。他同时认为，《暂行办法》对境内资本市场影响不大。
招商银行北京分行首席外汇分析师刘维明分析，《暂行办法》将使商业银行外汇理财业务更加规范化，其业务范围也得到进一步扩大，这对银行来说多了一个中间业务收入渠道。
他同时表示，尽管外资银行在理财产品的设计和服务方面有着丰富的经验，但中资商业银行也有着自己的优势，在产品设计上会更加贴近境内投资者的需求。因此不必担心境内商业银行在竞争中败下阵来。
一位业内人士分析，商业银行能否从新的外汇理财业务中获得更多的收入关键看其监管的安全性。《暂行办法》这次有较为严格的制度安排。从中间业务的收入上看，目前商业银行的外汇理财业务的平均收入约为理财金额的0.5％。如果推行新的产品，其盈利空间也将进一步扩大，但这需要一个渐进的过程。
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