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2006年是牛熊交替的一年，种种现象已经足以证明市场正在复苏，而且复苏的速度之快也超出许多人的预期。但转折之路不会是一片坦途，所谓“冰冻三尺非一日之寒”，长期的熊市留下了庞大的套牢筹码，也陶冶了众多投资者的熊市思维，这些不利因素需要更多的时间去化解。牛市是众望所归，但如果仅仅是热情，那无法让人们到达希望的彼岸。笔者认为，股市的春天已经来临是无庸置疑的，然而，对“倒春寒”的戒备之心也不可无，民间还有“春寒冻死牛”之说呢，对困难想得多一些，准备更充分些，对投资来说是非常有必要的。
上图为上证指数周K线，从近期K线组合可以看到，在千三附近几经整理后，主力机构以强行突破的方式发起冲击，终于跃上整数关口，并一路高歌猛进，大有“不破楼兰誓不还”的气势。然而，从图形就可以看到，自2002年1月中旬至2004年9月中旬，期间跨度有134个交易周，而2005年6月中旬至今也就43个交易周，无论是时间跨度还是成交金额对比都还有相当大的悬殊，即使多头犹有余力，上证指数1350点之上也不会是一片坦途。
近日上证指数的走势也对可能出现的调整有所暗示，以2005年6月9日高点1146.41点连接9月20日高点1223.56点，构成了行情上压线，上周已移至1370点附近，对行情形成明显压制，而最近这波上升行情的趋势线与上述压力线即将交汇，日K线组合也逐步收敛，变盘可能近在咫尺。当然，上周四的急跌未必意味着波段行情已见顶，修复性回升的机会仍然存在，笔者认为，短期上涨的空间较为有限，有效突破1390点一线的难度较大，如果调整确立，预计将再度向千三寻求支持，这对后续行情其实更为有利。
在现一阶段，投资者既要保持清醒，提高风险意识，另一方面也应积极应对后市可能出现的机会。以上周四来看，指数跌幅较大，但蛰伏已久的钢铁板块却借价值重估、投资评级提升之机逆市上行，因此，在对仓位做适当控制的前提下进行资产的重新配置应该是当前较为适用的应对策略。立足于中线，笔者认为，金融、房地产仍将是未来行情的主线，此外，衣食住行所涵盖的四大消费领域中，汽车、房地产、食品饮料行业已陆续在二级市场上有出色的表现，而服装行业却陷于持续的低迷，其中主观看淡情绪是显而易见的，鉴于此，不妨逐步吸纳服装行业的龙头企业及成长性出色的中小企业。
（何克）
(观宇/编制)
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