恢复再融资会给股市带来什么变化

　　恢复再融资会给股市带来什么变化

　　——专访中国证监会新闻发言人

　　在继续推进股权分置改革的背景下，中国证监会宣布将恢复已冻结一年之久的上市公司再融资功能，势必引起市场的广泛关注。为何要在此时恢复上市公司再融资功能？恢复 上市公司再融资将给市场带来哪些变化？带着这些问题，新华社记者16日专访了中国证监会新闻发言人。

　　为何选择目前恢复再融资？

　　中国证监会新闻发言人说，适时实行“新老划断”，对首次公开发行公司不再区分流通股和非流通股，对已经完成改革的公司优先安排再融资，对尚未完成改革的公司要加快推进股权分置改革，逐步提高直接融资能力和资源配置效率，是改革进行到一定阶段的必然结果，也是提高上市公司质量、优化上市公司结构，更好地体现改革积极效应的内在要求。恢复上市公司再融资是“新老划断”的一个重要步骤，既标志着股权分置改革完成了重要的阶段性进程，也标志着市场创新发展在新机制下的启动。同时，在完成股权分置改革的上市公司优先安排再融资，也是兑现改革政策、扶持改革后公司做优做强的一项重要举措。

　　“必须明确指出，

股权分置改革仍然是当前资本市场改革发展的首要任务和重中之重，要确保实现国务院确定的今年基本完成股权分置改革的目标。包括恢复市场融资功能在内的资本市场其他各项改革和创新发展举措均应紧紧围绕这一目标展开，深入推进股权分置改革也必将为资本市场的创新发展奠定更为坚实的基础。”这位发言人说。

　　“新老划断”将分三步走

　　“新老划断”必须坚持改革与维护市场稳定发展相结合的原则，积极稳妥、循序渐进。具体实施时的基本思路是：不简单地以某个时点作为实施“新老划断”的标志，而是根据改革进展情况和市场可承受能力渐进推开，以最大限度地减轻市场对股市扩容的心理压力。

　　这位发言人指出，具体做法拟分三步走：第一步，恢复不增加即期扩容压力的定向增发以及以股本权证方式进行的远期再融资；第二步，择机恢复面向社会公众的其他方式的再融资；第三步，择机选择优质公司，启动全流通条件下的首次公开发行。

　　为体现早改革早受益的政策导向，并避免融资过度集中给市场带来的压力，稳定市场预期，股改完成半年以上的公司方可实施对社会公众的再融资，首次公开发行率先在完成股改或进入股改程序的公司市值占比达到一定比例的省份启动。

　　如何维护市场供求平衡？

　　要实现股市资金供求的动态平衡，必须采取有效的政策措施，继续拓宽股市资金来源。具体措施主要有：加快已获批准QFII额度的发放，在必要时可以考虑进一步增加QFII额度；推进商业银行组建基金管理公司工作，加快保险公司设立基金管理公司试点；推动社保基金和保险资金增加直接入市比例；择机恢复投资者资金申购

股票制度；开展基金公司专项

理财和证券公司融资融券业务。（据新华社北京4月16日电）

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　　“新老划断”后

　　如何推进股改

　　中国证监会新闻发言人昨日说，启动“新老划断”并不意味着股权分置改革的任务已经完成，而是对继续推进股权分置改革提出了更高的要求，必须进一步加大改革推进力度，适当加快改革进程。

　　他透露，上半年，有条件进行股权分置改革的公司应当全部进入股改程序。对于改革存在一定困难的公司，应当将地方政府的协调组织、五部委的政策配合、保荐机构和证券交易所的研究创新力量整合起来，集中解决存在各种特殊问题公司的股改问题。

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　　什么是“新老划断”？

　　股权分置改革启动后，股市将形成两大板块：一类是解决了股权分置的股票，不含权；另一类是未解决股权分置的股票，它们是含权的。″新老划断″即划定一个时间点，对此时间点后，首次公开发行公司发行的股票不再区分上市和暂不流通的股份。

　　不解决“新老划断”，新股票发行时仍然保留有非流通部分，这样只会加剧现有股权分置问题的复杂性。