“外管新政”带来机遇和挑战 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年04月17日 02:34 深圳商报 | |||||||||
央行六项外汇管理“新政”的推出,将对中国的经济生活产生深远影响,概括起来说,就是贸易更加便利,投资更多选择。 六项“新政”可简单地划分为两类,前三项主要涉及经常项目,分别是对“经常项目外汇账户”、“服务贸易售付汇”、“境内居民个人购汇”三项管理政策进行调整。后三项则涉及资本项目,央行首度允许银行、证券、保险等金融机构从事境外理财,这意味着QD
从对经常项目的三项“新政”来看,调整的思路务实、积极,在继续保留限额管理的前提下,政策调整充分考虑了企业和个人的实际需求,放宽限额,简化手续,从而为企业、个人的经贸往来带来了更大的便利。 从三项“新政”的管理对象来看,受惠最多的当属有进出口业务的企业。以前,由于限额较低,一些高成长性的企业经常会遇到外汇超限额的问题。现在,“新政”将限额的硬约束和手续的软约束同步放宽。 同时,“服务贸易售付汇”和“境内居民个人购汇”的政策调整,也都体现了手续简化、限额提高的原则。而且央行还承诺,所有的限额都可根据形势变化和实际需要继续进行调整。这都说明,随着外汇储备的增加,外汇在中国正在由战略物资回归其生产要素的本来面目。 后三项涉及QDII的政策,其影响将更为巨大、深远。它至少会在以下三个方面产生积极的影响。 一是缓解国内资本市场的压力。现在,国内资本市场投资渠道缺乏,金融产品品种较少,导致存款压力巨大。国外“热钱”的大量流入,加上国内资金的投资饥渴,导致资本和实物市场出现局部泡沫成份。允许境内机构境外理财,为国内的过剩资金和高额外储增加了一个释放渠道。二是可以打击地下金融,降低监管压力。三是可以改变中国金融衍生产品投资市场封闭运行的态势,丰富我们的金融避险和对冲工具,降低金融资产的结构性风险。 当然,对于QDII“新政”,我们也要有一个客观的认识。第一,它不是一个针对个人的政策,个人只能通过购买国内金融机构的产品间接拥有境外金融资产,而无法直接进行境外金融产品的交易。第二,新政策既是一个机遇,又是一个挑战。政策放宽后,投资机会来了,但人才和经验的不足会立即突显出来。机构贸然行事,反而会放大风险。第三,政策仍待具体和明晰。换言之,作为QDII制度,还需要具体配套措施、具体步骤予以实施。 |