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Ｎ兴业证券
在国外成熟市场中，投资者比较看重的是上市公司持续、稳定的分红，能给投资者稳定的回报。随着国内股市向国际接轨，类似国外成熟的股票市场，对中长线投资者来说，上市公司的持续经营能力和持续分红派现能力是投资价值判断的决定性因素。股息率成了衡量投资收益率的重要标尺，同时也从另外一角度为投资者选股提供思路。在投资策略中，股
息率远大于银行存款利率的股票是投资者较佳的选择，具有安全性、稳定性、防御性、灵活性的特征。
我们选择目前已公布2005年报的上市公司作为研究对象，股息以年报公布的预案为准。把每股股息除以当前的股价就得到股息率的指标。我们列出股息率前50名的公司。其中主要以钢铁类、电力、公用事业类为主，大多为“白马型”的公司。我们认为投资机会存在于如下的几类公司。
1.钢铁类的龙头企业。钢铁类整体股息率普遍较高已显现该板块具有投资价值。其中重点关注G宝钢、G鞍钢。
2.行业继续保持高景气度的企业。以股息率作为投资策略应以保证本金的安全为前提条件。公司基本面保持良好是其基本条件。G宇通、福建高速都是较好的选择。
3.低市净率的公司。对于一家基本面良好的公司而言，股价处于净资产之下将是下跌的底线。因此，低市净率、高股息率实际上是股票的双重保障。G建发、G上汽、G建工都是属于此种类型。
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