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周四大盘低开低走，两市均呈现大跌走势，盘中反弹力度有限，股指已跌破了短期均线的支撑。
做多依据
1.短期跌幅过大，资金有望自救。一方面，此前沪市持续八个交易日成交量保持在
200亿元以上，八个交易日的涨幅却仅有3.89％，后续的接盘资金理论上不存在获利空间，因此，不排除有资金自救行情的可能。另一方面，周四的跌势过急，与上涨加速不能持续保持一样，下跌加速的持续性同样有限。而且，目前市场处于均线多头排列，均线的支撑作用也将进一步体现。总体而言，股指短期加速回调的可能性很小。
2.股改做多效应仍在，做多动能犹存。周四走势最为稳健的莫过于股改复牌个股，股改的赚钱效应和做多动能依然存在。在股改还没有丧失赚钱效应前，股指是不会一跌到底的，毕竟目前还有近半数个股面临股改，股改的做多动能没有完全释放。另外，本轮行情是股改所引发的行情，股改作为市场的风向标，对场外资金还有极大的吸引力。
做空依据
1.跌破短期均线，获利盘集中兑现。周四的下跌是获利盘集中兑现的必然结果，后市可能还有下跌动能。一方面，本轮行情的涨幅较大，获利盘累积也较多，特别是大盘出现高位滞涨后，获利盘兑现的欲望开始增强。另一方面，从去年7月行情的低点1000点算起，阶段涨幅已达到36％；从去年12月初的1067点算起，涨幅也已达到27％。如果说股改是市场上涨的最大动力的话，那么市场的涨幅也已经基本完成了对股改平均对价10送3的解读。
2.技术指标恶化，个股反弹无力。从技术面看，经过周四的下跌后，中长期指标开始出现高位红柱快速收敛的迹象，极有可能发生高位死叉而助空头一臂之力。同时，短线指标还没有调整到位，目前正进入加速回调的过程中。因此，不论是短线还是中线都还不能算调整到位，技术面上的压力开始显现。周四盘中快速下跌后，个股的反弹相对无力，多头的主动性买盘极小，完全不足以消化强大的主动性抛盘。
三元顾问岳从忠
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