物美收购新华百货登陆A股

　　为再融资开渠道股改将成棘手问题

　　新华百货（600785）今天公告，第一大股东银川市新华百货商店已经将其控制的27．7％股权转让给了物美集团。在吞并了北京第四大连锁超市美廉美之后，物美开始谋求在A股借壳上市。

　　公告称，4月9日，新华百货第一大股东银川市新华百货商店与物美集团签订股份转让合同，新华商店将其持有的新华百货国家股2850万股转让给物美集团。该部分股权占公司总股本的27．7％，每股转让价格为6．20元，转让总价款为1．76亿元。

　　物美董事长兼总裁张文中对收购新华百货表示：“收购完成后，物美将会继续支持新华现时的管理团队，加快新华的发展。收购后将通过资源整合，挖掘协同效应和不断提高双方的经营水平和竞争力。”

　　“我们在向外扩张的时候，更看中所收购企业在当地的初始规模，收购新华百货就是在这一原则下进行的。”物美集团副总裁吴坚忠今天对记者说。

　　公开资料显示，新华百货主要在银川经营百货商店和连锁超市，于1997年在上海

证券交易所上市。截至目前，新华百货旗下拥有百货、综合超市、家电卖场等业态，共拥有6家附属公司、经营4家百货商店和23家连锁超市。2005年销售额为18亿元，净利润达3900万元，是银川最大的商业零售企业之一。

　　记者了解到，新华百货国家股在产权市场公开转让期间，海航、沃尔玛企业都有意“染指”，却最终“花落”物美。吴坚忠表示，地域性优势互补与

零售业态的互补是物美能胜出的主要原因，特别是新华百货利用物美在北方地区的销售网络平台，可以将宁夏的特色农副产品，如牛奶、枸杞、蔬菜、瓜果、水稻以及皮草产品，通过采购物流系统，推向物美商业在北京、天津、上海、杭州等地的卖场，这将有利于塑造宁夏产品品牌，这也是当地政府相中物美的重要原因。

　　新华百货相关人士对此次重组表示了相当的信心。公司希望通过与物美商业的优势互补，迅速形成良性、有效的商业连锁网络，成长为建立覆盖宁蒙陕甘区域的西北大型龙头流通企业。

　　对于资本市场，物美并不陌生。实际上，物美集团旗下已经有了一家上市公司。2003年11月，物美集团旗下的物美商业集团股份公司在香港创业板上市，物美集团持股40．8％。物美商业近年来雄踞中国北方，拥有控股子公司20多家，商业店铺500家。2005年，物美商业实现销售收入39．19亿元。

　　在股市相对低迷的时候，物美再次高调介入资本市场，一方面可以相对减小成本，另一方面，由于香港创业板的融资规模有限，物美急需打开新的融资通道。新老划断，已经为时不远，再融资将率先启动，物美通过收购上市公司

　　股权，间接登陆内地资本市场，无疑是打开新的融资渠道的更便捷的途径。

　　公开资料显示，1997年上市的新华百货于1999年及2000年配股合计融得2．21亿；最近三年，该公司净资产收益率均超7％，符合配股、增发条件的有关财务指标要求。

　　但吴坚忠表示，公司目前还没有再融资计划，“事情刚刚开始，很多事情还在进行当中”。

　　在成为第一大股东后，物美还将面临着这个股改的棘手问题。

　　因为物美此次接手的股份只有27．70％，业内人士指出，在股改中，物美集团为了保留控股权，不可能有很高的送股水平。

　　一个例子是，去年潍柴动力收购了

湘火炬28．12％股份，在股改中拿出了“10送0．3股和3份不可交易的认沽权证”的方案。这个方案遭到流通股东的否决，流通股股东的赞同率只有仅有6．8％。

　　对此，吴坚忠表示，双方在谈判过程中已经意识到这个问题，目前公司的股改方案正在设计当中。（12C1）