低风险基金收益将回升

　　Ｎ本报记者 黄汉杰

　　本报讯 8日下午，海都金算盘理财讲座准时开课，这次开讲的主题是低风险基金的投资，共有200余名读者到场。本次主讲嘉宾郭林军基金经理认为，从市场利率水平看，年底之前再度下降的可能性已经没有，相反，短期有可能小幅上升，这对于低风险基金的投资者无疑是个好消息。

　　低风险基金投资误区

　　在讲座上，郭林军首先列举了投资者经常碰上的投资误区。

　　误区一：未来一年都不会使用的钱，却放在活期存款中，损失了可以得到的更高利息。

　　解读：这是流动性错配，现金的流动性越低，越应得到更高收益率的补偿，银行账户中可以放置1个月以上的资金即可购买低风险基金。

　　误区之二：不相信积少成多，忽略细微收益差别带来的长期巨大差异。

　　解读：不懂得资金具有的时间价值，不同的年收益率，30年后累计收益大不相同。假设获得每年2%的利息收入，100元30年后就变成181元。

　　误区之三：不知道金融产品也有“团购”优惠。

　　解读：难以享受集合投资带来的金融批发优惠，因而错失获取更高稳定收益的机会，而基金作为机构就能获得这些优势。

　　低风险基金适合谁？

　　低风险基金适合一般工薪家庭，中、老年人以及青年人。一般工薪家庭必须预留的家庭应急支出现金为6～15个月的生活费（小于或等于6～15个月家庭收入），根据用款计划，选择其中可连续放置1个月以上的资金投资低风险基金。现在

货币市场基金等基本都实现T＋1日赎回，对于急需用资金的投资者来说可以解燃眉之急。

　　对于中、老年人来说，不适合激进的投资计划，需要长期稳定积累，取得无忧财务增值的投资，因此将投资的大部分放在低风险基金品种上无疑是合适的。

　　最后就是年轻人，现在很多年轻人并不重视理财，工资卡中的闲置资金没有及时运用，有时由于大手大脚花销，往往未到月末就成了月光族。因此，投资低风险基金可以为工资卡内闲置的活期储蓄增加收益。

　　低风险基金

　　收益率将回升

　　目前，低风险基金的收益率水平与一年期定期存款的差距在0.2%到0.3%之间，除了在流动性上优势比较明显之外，单纯收益率上的吸引力在降低。

　　郭林军认为，从我国利息升降看，2004年当时的通货膨胀指数曾高达5%，央行将一年期定期存款利息从1.98%提升到2.25%（均是税前），这分别是历史最低和次低的利息水平。

　　但社会上的实际通货膨胀水平仍很高，包括燃料、水以及房价等上升幅度很高，那为什么没有将资本市场的利息大幅拉高呢？主要的原因就是人民币升值的因素，大量的外资涌入，导致央行需发行巨额的人民币，造成人民币的流动过剩，这使得债券市场利率低企。而去年债券市场的表现与经济基本面没有太多关系。

　　因此随着今年人民币的缓慢升值，市场利率水平短期有可能小幅上升，这对于低风险基金的投资者无疑是个好消息。

　　低风险基金

　　收益差距将拉开

　　目前货币市场基金的收益率基本维持在1.9％的水平，中短债基金的收益率则在2.05％到2.10%之间，而超短债的收益率则是在这两者之间，三个品种之间的差距并没有拉开。这给投资者增加了选择的难度。

　　郭林军认为，在市场收益率缓慢回升的过程中，低风险基金收益率之间也将有所分离，不会像现在那样黏合在一起。

　　货币市场基金投资组合期限在180天以内，超短债这一期限在365天之内，中短债在3年内，组合期限越长，对利率变化就更加敏感。因此，一旦市场利率变动，这三者之间的收益率水平的差距也将拉开。