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股改以来，送股模式以其简明易懂的优点成为对价支付的主流方式。截至目前，已有809家公司进入股改程序，其中已经公布方案协商结果的公司中，采取纯送股方式支付对价的为632家，在全部股改公司中的占比达到78.12％。
以证监会高层确定的“股改进度、预期稳定、配套措施”这新老划断三前提看来，截至上周一，沪深两市股改市值已分别达到65％和73％；更有市场调查显示，70％受访投资
者对划断预期稳定；加之相关法规正在不同范围内征求意见的传闻配合，新老划断的条件似乎正在逐步得到满足。
632家纯送股公司沟通后的平均对价为3.18股，比沟通前2.81股的平均对价水平提升了13.04％。各批次纯送股公司中，试点第2批沟通后的平均对价水平为3.58股，目前仍保持各批公司中最高；此外第1、4、5批沟通后平均对价水平也位居前列。沟通后平均对价水平目前最低的为第8批公司，其沟通后对价为2.84股。
沟通后平均对价自第8批滑落到谷底以后，第9批开始强劲反弹至3.24股。从第10批到20批，平均对价水平一直在3.10股左右徘徊，到第21批上冲至3.35股，创下自第6批公司以来的对价水平新高。之后的第22、23、24批公司对价水平又回归至3.10股附近。
创下近期平均对价水平高点的第21批，其沟通前后的对价提升幅度也是各批次中最高的，这批公司沟通前平均对价仅为2.81股，但其沟通后对价提升幅度高达19.01％。除了第21批以外，第13、14批沟通前后对价提升幅度也较为可观，沟通前后对价提升幅度超过15％的目前共有10批。632家沟通后的纯送股公司中，对价水平达到或超过3股的有509家，达到或超过4股的有48家，对价水平目前最高的为轮胎橡胶，其对价为7股。
股改妥善解决了上市公司的历史遗留问题。不少公司以前沉积下来的问题都随股改显现出来了，比如有的公司上世纪90年代初期就上市了，很多非流通股股东从上世纪到现在都没有到上市公司领过红利，股改解决了这一问题。部分存在公募法人股的公司利用股改妥善处理了该类股份的流通问题，维持了市场稳定。另有多家公司采用以股抵债、资产重组等方式，切实提高了上市公司质量。
股改还将给市场带来了科学合理稳定有效的定价机制，股改前，上市公司三分之二的股份是不可以流通的，可以流通的股份由于过于狭小给市场投机带来了便利。股改完成后，全流通的市场就会有效地制止这一现象，并为新股发行和再融资的启动创造良好的定价环境。作者:□周韬
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