物美借道回归内地股市

　　刚并购北京第四大连锁超市美廉美的物美集团，再次出手资本市场。昨天，在香港创业板上市的物美集团发布公告称，物美集团与宁夏最大的上市商业企业新华百货商店股份有限公司（以下简称新华百货）达成协议，由物美花1.767亿元人民币收购新华百货国有股，成为新华百货的第一大股东。业内专家表示，物美将由此实现在资本和零售两大市场的重要突破，是所谓“一石两鸟”。

　　变身新华百货最大股东

　　昨天，北京物美商业集团股份有限公司发布消息称，集团协议收购新华百货股权。完成此项收购后，物美将持有新华百货的27.7%权益，成为新华百货最大的股东。

　　新华百货主要在银川经营百货商店和连锁超市，于1997年在上海证券交易所上市。截至目前，新华百货旗下拥有百货、综合超市、家电卖场等业态，共拥有6家附属公司、经营4家百货商店和23家连锁超市。2005年销售额为18亿元，净利润达3900万元，是银川最大的商业零售企业之一。

　　“我们是用自有资金收购的。收购完成后，双方将会在商品采购、资讯系统、营运管理优势上形成交流与互补，进一步提升双方的市场竞争力。”昨天，物美集团副总裁吴坚忠介绍，物美收购由国有企业银川市新华百货商店所持有的2850万新华股份，每股交易价格为6.2元人民币，总代价约为1.767亿元。

　　作为北京市最大的连锁超市企业，物美集团旗下共有大卖场、综超和便利店三种业态。今年初，物美集团花去3.7亿元控股北京第四大连锁超市———美廉美超市。

　　根据双方协议，此次转让的资金是分批支付。首批的8000万元须在银川市政府批准协议后支付，余款则分两次支付。

　　沃尔玛和海航竞购失利

　　实际上，与新华百货最新的收盘价8.63元/股相比，物美此次的收购价格并不算高。新华百货最终为何相中物美集团？

　　据新华百货公布的2005年年报显示，报告期公司实现主营业务收入18.7亿余元，同比增长17.14%；主营业务利润3亿余元，同比增长8.43%，实现净利润3900余万元。不仅公司本身的核心资产盈利能力较强，而且公司已经披露的信息显示，新华百货不存在大股东占款和巨额债务的情况。

　　不久前，新华百货国有股公开挂牌转让后，立即引起了业界普遍关注。起初，物美曾一度非常接近成功，然而在全球最大的零售企业沃尔玛和以灵敏的资本嗅觉著称的

海南航空先后加入收购竞争之后，一度明朗的局势忽然变得微妙而复杂。

　　昨天，新华百货一名不愿意透露姓名的人士表示，公司国有股之所以转让，主要是国家既定的方针要求国资从竞争性行业退出。特别是，最近公司面临股改问题。该人士表示，不便透露物美之所以在股权竞购中胜出的具体原因。

　　对此，物美方面则明确表示，“新华百货相中物美主要并不在于收购价格”，双方之所以能够达成合作，主要是彼此的经营思路接近。

　　间接回归内地资本市场

　　不管新华百货相中物美的原因是什么，物美此番竞购成功的收获都是多方面的。

　　国内

零售业专家、中国人民大学商学院教授黄国雄接受记者采访时表示，在零售业日渐崛起的民企阵营中，物美已率先完成原始积累，开始进入全国布局的阶段。此前，物美一直在北京、天津、河北等地扩张，但在西部地区的布局尚处于空白。此番收购银川最大的商业零售企业———新华百货，将为其下一步扩张提供便利条件。特别是国家“十一五规划”将西部纳入政府重点投资和扶持的对象，将大大刺激当地的消费增长，也为进军西部的企业提供了良好的发展机遇。

　　“对物美而言，收购新华百货的价值不仅是完善布局，更重要的是可以间接回归内地股市。”北京证券分析师李阳认为，由于香港创业板的融资规模有限，物美急需打开新的融资通道。尽管内地A股在经历

股权分置改革试点后开始走暖，新股发行即将启动，但对于急需资金的物美而言，在内地股市IPO直接上市耗时费力，而通过收购上市公司股权间接登陆内地资本市场，无疑是更加便捷的途径。

　　对此，物美集团副总裁吴坚忠昨天接受采访时并未否认上述收购目的，他表示，对于零售业来说，做大做强必须在市场布局和资本市场同时出击。此次整合将有助于提升物美的综合实力。