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四川新闻网-成都日报讯：
回顾有色金属，主要品种年初至今平均涨幅超过100%。那么我们不禁要思考，市场中是否存在有待进一步挖掘的下一个“有色金属”？而煤炭板块，作为黑色黄金，在整个资源板块之中涨幅明显滞后，很有可能成为主力资金下一个目标。
根据平安证券研究所分析，目前我国煤炭整体售价仍低于国外。首先，从国内外市场煤价的历史走势比较分析，国内市场煤价虽已与国际主流贸易市场（澳大利亚纽卡斯尔港）价格基本接轨，但因为世界三大主要煤炭进口地——日本、韩国和我国台湾地区均距离我国较近，若考虑海运费用因素（10～15美元/吨），则我国煤价仍有上涨空间。其次，2006年重点电煤合同价将上涨。目前业内普遍预期2006年重点电煤合同价平均将上涨5%左右，约为20元/吨，由此将直接带动各煤炭上市公司业绩的提升。
另外不可忽视的是，矿业权重置后煤炭股的PB值低于其他重工业行业。这就意味煤炭上市公司实际的每股净资产要高于报表的账面价值。比如G国阳（600348），其矿产权重置价值为9.75亿元，而账面价值只有1亿元。这意味着仅资产增值一项，公司的单位净资产将增加1.82元。而统计显示，煤炭上市公司矿业权重置后的PB值为1.61倍，普遍低于其他重工业行业。与此相反，目前我国煤炭上市公司的净资产收益率在各重工业行业中排名第一，说明煤炭上市公司的资产盈利能力很强。估值的反差说明煤炭上市公司的整体估值仍有上升空间。
大通证券董政
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