国家征收特别收益金 中石化总体明显受益

　　本报记者 赵红梅 唐玮 黄杨

　　对原油开采企业销售国产原油征收特别收益金的消息传出，石化板块股价反映不一，国家征收特别收益金会对中石化、中石油、中海油三大巨头产生什么影响？中国石油大学工商管理学院副院长董秀成接受记者采访时称，中石油、中石化、中海油要上缴一部分利润，企业获利的空间变小了。但成品油调价又让石油企业整体利润上涨一块。因此收取特殊收益 金对三大巨头的整体利润总的大盘子影响不大。虽然如此，具体到三家巨头，却是“几家欢喜几家愁”。

　　中石化总体明显受益

　　中石化公告称，根据征收政策，石油特别收益金征收比率从20%至40%，在国际原油价格超过40美元／桶后，将增加公司的支出，影响公司的收益水平。

　　中石化董秘局财经信息处负责人告诉记者：“征收特别收益金肯定会影响公司的盈利能力，但公司会通过做低成本战略、加强管理、降低支出等方式减轻损失，而且这方面的工作一直都在做。三月份成品油价格的上调可减轻此次收益金征收带来的影响。”

　　中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为，此次征收减少了石油经营企业的一部分收入，利润自然就减少了。提高油价后，中石化下游企业亏损的减少金额要大于上游企业上缴的特别收益金。当然这对中石化来说影响不明显。此外，中石化的原油炼量里大约70%都是进口原油，进口的原油则不存在征收特别收益金的问题。

　　国泰君安一位分析师对记者说：“中国石化实现原油价格大致可以国际布伦特原油价格的90%估计，当公司实现原油价格约55美元／桶时，3.75美元／桶的特别收益金全年将加征公司成本约88亿元，折合降低每股收益0.07元／股。”

　　上述分析师称：“3月26日成品油调价，许多相关的配套政策均陆续出台，随着下游补贴制度、价格联动机制等，还有近期出租车调价、铁路运价提高和航空燃油附加费的提高等辅助政策措施，中国将很快推出新的成品油定价机制，成品油调价到位后，考虑到特别收益金和消费税，中国石化的业绩可以提升0.2元／股，随着接下来成品油价格的进一步调整，征收收益金的利空将逐渐被消化，届时上游产量仅有3900万吨而下游原油加工量超过1.4亿吨的中国石化将从这些综合改革中明显受益。”

　　中石油负面影响较大

　　来自上海申银万国证券研究所的一份报告显示：三大公司在本次征收特别收益金中，受影响最大的是中石油。由于产业结构的差异，中石油成为此次缴纳特别收益金的大户。

　　上海申银万国证券研究所分析师黄美龙认为，2006年原油产量按照2005年原油产量增长1%到2%水平计算，2006年中石油要缴纳特别收益金152亿元，中国石化缴纳38.6亿元，中海油要缴纳23.1亿元。对税后每股影响是中国石化减少0.0299元、中国石油减少0.0568元、中海油减少0.0206元。

　　金凯讯石化财经资讯市场分析员蔺轶也表示：“开征特别收益金对石化行业上下游业务比重不同的公司造成了不同影响。此次收取收益金对中石油来说负面影响比较明显。”

　　中海油业绩受影响

　　“由于国际原油价格、

人民币汇率等因素处于不确定状态，这一办法的实施对公司收益水平的具体影响不得而知。我不好表态。”中海油新闻宣传处李世强对本报记者表示。

　　蔺轶分析，对于上游油气开采企业，如中海油，征收特别收益金的影响负面影响较多。

　　黄美龙分析师认为，2005年中海油原油实现价格为48.2美元／桶，估计2006年原油实现价格为52.5美元／桶，估算每桶原油将征收特别收益金为3美元，2006年全年特别收益金增加的总金额达30.8亿美元。综上看来，征收收益金将对中海油产生不利因素。

　　据了解，中海油总公司目前几乎完全依靠上游业务，下游业务目前还处在开拓阶段，短期之内，中海油只能独立承担开征特别收益金带来的成本上升。