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□晨报记者曹西京
随着今年来资本行情好转，券商集合理财产品的净值也不断飘红，东方红1号、光大阳光、广发2号等偏股型产品，收益更是领先，光大阳光2个月内分了3次红，累计每10份计划净值分红已达0.8元。从3月底成立的中信理财2号和海通稳健增值募集规模看，均超过了10亿元，招商基金宝今年开放以来规模也在上升，上述情况表明，券商集合理财已渐渐获得投
资者的认同。
收益稳步攀升
目前，15家创新类券商共推出了14只集合理财产品，限定性（投资股票等资产为主）和非限定性（投资债券等固定收益类产品为主）各7只，广发、招商和中信两类产品各1只，由于市场好转，集合类产品收益大幅上扬，像“点到分红”的光大阳光1号，即使3次分红后，单位净值仍高于分红点1.06元，公司将实施第4次分红。而东方红1号1年不到，累计净值已达到1.28元，专门投资G股的广发3号成立不到3个月，净值已增长12.8%。分析人士称，单从收益上看，券商集合理财产品整体不逊于基金，有的甚至远远超过同类基金。
高收益的原因，众多券商均归结于较强的择股能力。光大证券资产管理部有关人士表示，与基金相比，券商有实力强大的研究所支撑，双方结合得更紧密；而且券商在业务过程中，对企业的内在价值挖掘更充分，对集合理财提供了择股依据。券商一般以部分自有资金在参与整个存续期间的集合理财，其谨慎程度是可想而知的。广发证券资产管理部有关人士认为，广发产品定位于以股改公司为主，选股方向明确，因此收益突出。目前部分偏股型集合理财产品仓位在60%多，而且看好所持股票，准备继续持股。
风险控制严格
业内人士认为，券商集合理财引入了托管银行，投资遵守“双10%原则”，对单只个股持仓比例不超过总股本10%等，在高收益的同时，风险防范也较严格。只是与基金相比，大多数流动性不强（见附表），信息披露不如基金公开和及时。实际上，各券商在自家公司和托管银行网站上，也公布有季报和年报，以及净值等信息，投资者不妨作为决策参考。
值得一提的是，与基金相比，集合理财费用略低，有的甚至不收管理费，但参与收益分成。因此有的集合理财产品赎回时，并非按前1天的净值，而要扣除管理人的绩效，但扣除后年收益率仍达到10%以上，因此投资时需看清合同条款。其次，由于早期结算系统的原因，部分收益高的去年成立的集合理财产品，今年开放后只能赎回，不能申购。此外，券商集合产品认购起点至少5万元，往往封闭期长的产品收益更高，因此适合闲置较长而追求高收益的资金。
据悉，今后集合理财试点可能扩大到部分规范类券商。而东海证券、东方证券和光大证券等上报的集合理财计划，可能很快获批，今后投资品种将更加丰富。目前各券商也公布了集合理财年报、季报等，有意者不妨先由此入手，做好投资准备。
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