一家企业的债务信誉状况往往反映着它在经营和形象方面的实力。标准普尔公司在近期发表的“亚洲区2005年度企业债务违约研究与评级变动报告”中指出,亚洲区(日本除外)于2005年达到历史性低水平的债务违约率。
该报告指出,相对于全球的0.6%违约率,2005年底受评级的亚洲企业(包括银行和保险公司)的债务违约率为0.28%。按违约宗数计算,2005年亚洲区只有一家企业发生债务违约
,而2004年并没有企业发生债务违约。亚洲区企业债务违约的高峰期是1998年,当时区内正深受金融危机困扰,债务违约率达到7.32%。
专家表示,目前市场上存在许多有利因素。经济状况甚佳,企业的盈利能力又正在提升。在企业的资本开支和再融资需求以及并购活动带动下,预计新债券的发行将趋于活跃。尽管存在着利好因素,债券市场的信用前景并非没有问题。特别是近年发行的债券中获得较低评级的数目有所上升,这意味着从长期而言,债务违约率将可能渐渐上升。评级等别在‘BB’至‘B’范围内的债券数目增加,更往往可视为债务违约趋升的前奏。一个愈来愈普遍的看法是,利率持续上调也可能对债券市场造成影响。由此估计,2007年亚洲区的债务违约事件将可能增加。由于美国的债务违约上升趋势预计会在2006年出现,亚洲的债务违约周期预计较美国企业违约上升趋势滞后约一年。 作者:怀 宇
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