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中期见顶迹象并不明显


http://finance.sina.com.cn 2006年04月03日 11:11 经济参考报

  上周,受房地产股、资源类股大幅上涨的影响,A股市场呈现深强沪弱的走势,两市股票成交温和放大。虽然在1300点之上阻力重重,但中期见顶的迹象并不明显。

  在股指涨、跌之间,许多投资人感到困惑。主导本轮行情的做多机构,承接了基金被动减持的400多亿筹码,让很多机构在1300点附近“从容”减仓。难道他们不知道“新老划段”对A股市场的冲击,不知道每次收复1300点都要面对巨大的抛盘?增量资金究竟是艺高
人胆大,还是对A股市场并不了解?

  既然多方是有备而来,就不会让减仓机构“轻易占便宜”。在笔者的记忆中,还没有一次让多数机构顺利减仓,随后又给减仓机构一次低位拿货的机会。笔者反思,既然已经与A股市场“历史性机会”相逢,就不必太在乎大升浪中的调整。

  目前多数机构长期看好A股市场,预期中的调整只是阶段性的,且向下调整的空间并不大,很多机构都在等待调整后介入。值得注意的是,从2005年6月起,除非公司质地很差、或行业不佳,否则已不会把投资者套死。在今年3月2日之前减仓的,如果在跌到1238点后没有及时拣回筹码,现在的心态恐怕是很不舒服。这种现象与前几年“减仓几乎都是正确的”形成了鲜明对照。

  前一段时间,笔者一直在思索一个问题。既然A股市场面临历史性机会,那么曾历过类似历史阶段的国家、地区的股市,选股上有没有一些可以借鉴的规律。即不管当时全球经济环境如何,该国或地区经济发展如何,是否存在能远远跑盈大盘的板块?比如:近几年,印度股市中软件股表现出色,这与印度软件业在国际上的地位有关。再如:上世纪70年代,日本股市中汽车股的走势让人兴奋,当时世界正经历第二次石油危机,日本开发出节省汽油的汽车,并成功打入没有市场。又如上世纪90年代,台湾股市中电子股大涨,恰逢十年中国际电子行业大发展,台机电等企业抓住了机遇。

  但软件股、汽车股、电子股,都与当时全球经济、本土经济状况密切相关,对A股市场没有指导意义。那么,有没有既能远跑盈大盘,并且在不同国家、地区的股市表现稳定的板块?答案是肯定的,就是以银行为代表的金融股以及

房地产股。除此之外,资源类股也有不俗的表现。在台湾股市,QFII曾经把银行股的市盈率抬到50倍,市净率达8倍,理由就是外资并购。在日本、韩国、印度,银行股都曾有出色的表现。想必,国内银行股也会重演上述历史,因此对优质银行股应该战略性关注。可以考虑波段操作,但不要轻易把筹码打飞了,对房地产股也不妨中线关注。

  今年二季度,预计沪指将以1300点为轴心,在上下100点之间震荡蓄势。但提醒投资者,如果预期中的下跌迟迟没有出现,或者下跌幅度并不大,那么将考验空方机构的心态。一旦空方阵营出现裂变,或将形成新的逼空行情。

  关注个股持仓量参考G民生、华微电子、G兰花30%至50% G兰花(600123):公司是山西省最大的煤炭及煤化工生产企业,主要煤种为无烟煤,可采储量约8.59亿吨,预计可采年限为211年。公司主导产品具有发热量高、机械强度高和含炭量高的显著特点,曾被指定为英国壁炉用煤。公司通过改造现有煤矿,新建亚美大宁矿、玉溪煤矿,2010年产能将超过1000万吨。公司目前已拥有两条年产量分别为30万吨和13万吨的尿素生产线,今年将开工建设年产量30万吨的新生产线,2010年末尿素年产量将超过100万吨,二甲醚年产量达到100万吨,同时生产有机硅等六个系列精细化工产品。预计2006年煤炭产能将达到480万吨左右,增长25%左右。


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