【小知识】ETF的套利机制

　　ETF是一种在交易所交易的开放式基金，其投资的对象是某一特定指数的成份股所构成一个股票篮子。以上证50ETF为例，其投资的就是上证50指数的成份股，基金管理人根据该基金的资金规模按比例投资这50只股票。

　　在ETF发行期结束后，投资者可以有三种投资方式：

　　一.在二级市场交易，即直接在交易所系统买卖ETF；

　　二.在一级市场交易，即用股票向基金公司申购和赎回。需要注意的是，与其他开放式基金申购时获得股票、赎回时获得现金不同，ETF的申购和赎回主要都是用一蓝子股票进行的，个别股票因停牌时才可以用少量现金替代。

　　三.利用一级市场的净值与二级市场的交易价格之间的差异进行套利。由于ETF交易规则确定，在一级市场申购的，当天可在二级市场卖出；而在二级市场买入的，当天可以通过一级市场赎回，所以这种套利得以实现。

　　（含辛／编制）