试点转向蓝筹股的可能性不大

　　基金经理针对市场传闻接受本报记者采访

　　试点转向蓝筹股的可能性不大

　　【本报讯】（深圳商报记者梁惠元）昨日有消息称，证监会已经叫停了第二批试点方案，第二批试点企业的选择可能因大盘的急剧下跌而转向大盘蓝筹股。但几位基金公司的 负责人或投资总监昨日在接受记者采访时认为，该传闻可信度不高，投资者希望通过大盘蓝筹股的试点促使股市走好的愿望未必能成为现实。基金经理称蓝筹试点难度很大深圳某知名老牌基金公司的一位副总经理昨日对记者说，他也听说了有关的一些说法，但目前并没有见到有关的通知。他认为，管理层可能会有这样的考虑。

　　深圳另一家老牌基金公司的投资总监昨日向记者表示，没听说管理层要这样做。他分析，尽管有可能性，但这样做的难度很大。大盘蓝筹股基本上是国有股控股

股票，大股东减持愿望不像民企老板那样强，因为减持股份兑现资金将拨付各级国资委或社保基金，公司管理层并不能得到什么利益，而且涉及到多层次的审批。而且，证监会并不能强制某企业进行试点。另外，大盘蓝筹股大多基本面和业绩较好，大股东不愿意多让利。如要多让利，就有贱卖国有资产或让国有资产流失的担心，大股东及国资部门的负责人没有谁敢拍板。但大股东不多让利的话，流通股股东恐怕又难以接受。

　　深圳另一家知名老牌基金公司的投资总监则表示，他本人认为第二批试点转向蓝筹股的可能性很小。真正的好企业是不会给流通股股东多补偿的，而不多补偿市场又不认同。在试点阶段，管理层不大可能贸然“试错”。

　　中石化试点的可能性很小

　　目前还有一种说法是，中金公司正在为中国石化做

股权分置改革试点的方案。对此，上述深圳某知名老牌基金公司的副总经理明确表示，该说法肯定是谣传，不足为信。

　　深圳另一家知名老牌基金公司的投资总监透露，中国石化的一高层曾对他说，中石化大股东只会增持公司股份，不会减持。因此，中金公司正在为中国石化做股权分置改革试点方案的说法根本站不住脚。

　　股市能否因此走好不好预测

　　有报道说，西南证券港股分析师周兴政认为，香港的蓝筹股目前的市盈率是13－14倍，中资股和国企股的市盈率大概在10－12倍，而目前内地A股的平均市盈率是19倍左右，如果在全流通的背景下实现国际接轨，沪指必然回归到1000点之下。另外，和讯信息首席分析师文国庆称，个别试点公司股票的火爆不可能救大盘于水火，它们的行情也不可能持久，三一重工的炒作第二天就结束了，大盘逐级下沉在预料之中。按照与香港等成熟股市接轨的预期，上证指数可能还要打8折才能见底。

　　对于上述观点，银河证券的曹远刚昨日认为未免太悲观。这位资深分析师指出，与国际接轨是股市4年熊市的原因之一，但这些已经成为过去，现在A股市盈率已下降到合理水平，股市泡沫也挤得比较干净了。尤其是部分流通盘和总股本都较小的品种即使全流通，在价格极低的情况下也将只有极低的总市值，这将为炒作和并购重组创造极大的机会。2005年必将成为转折之年，而转折产生的时间就在五六月间。同时，

长江电力、宝钢股份等指标股相继下挫也意味大盘的调整接近尾声，而当指标股站稳的时候，大市的反弹就会一触即发。

　　曹远刚还说，在目前的牛熊角力中，老熊已是最后一击。现正是建仓好时机，投资者应该好好把握。

　　人们注意到，首批试点股清华同方昨日继续封住涨停，但另两家试点股已显现颓势，紫江企业出现了高开低走，而三一重工更是大跌近5％。那么，如果第二批试点真的会转向蓝筹股的话，能否带动深沪股市止跌回稳呢？上述深圳某知名老牌基金公司的副总经理表示，但愿如此。关键是要看有关方案的补偿情况，能否得到市场的认同。

　　深圳某老牌基金公司的投资总监认为，蓝筹股的改革试点让投资者对扩容有更大担心，且非流通股东和流通股东谈不拢的可能性更大，改革更难施行。因此，指望通过大盘蓝筹股的试点促使股市走好，可能只是中小投资者的一厢情愿。

　　有传言称，中金目前正为中国石化做股权分置试点方案。分析人士认为，此传言可信度不高。况且，即使试点真的转向蓝筹股，能否使股指重拾升势也仍属未知。