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金牛能源试点方案亮相
10送2.5股在4家中最少，但基金称可以接受
【本报讯】（深圳商报记者宋华梁惠元）金牛能源解决股权分置方案昨日出台。该公司唯一非流通股股东邢台矿业集团拟向方案实施股权登记日登记在册的流通股股东每10股
支付2.5股股票，作为换取非流通股份流通权的对价。金牛能源试点方案实施股权登记日拟定为6月24日。至此，首批4家试点公司的股权分置改革方案已全部亮相。按照此方案，金牛能源在4家试点公司中对流通股股东补偿最少。
补偿率约为25％
根据公告，邢台矿业集团所持国有法人股的处置需在临时股东大会召开前获得国资委的批准。邢台矿业集团承诺，其所持股份自获得上市流通权之日起，至少在18个月内不上市交易或者转让；在前项承诺期满后，通过证券交易所挂牌交易出售的股份占金牛能源股份总数的比例在18个月内不超过5％。
中证资讯徐辉认为，金牛能源对流通股股东的补偿较为合理。按照此方案并根据4月29日金牛能源14.43元的收盘价计算，实施送股后金牛能源每股的成本价为11.544元，其补偿率为25％，但在试点公司中确实是补偿最少。
金信证券研究所认为，按照公司目前增长预期和参照境外煤炭行业平均市盈率，公司每股合理价格在13.46元至16.15元之间。因此其在目前价位具有较好投资价值。
基金认为可以接受
华夏成长基金是金牛能源的第一大流通股股东，截至3月底持股710万股。其基金经理田擎在接受记者采访时说，金牛能源的方案还可以。因为公司的基本面较好，业绩不错。在衡量方案的好坏时应把各方面的因素考虑进去才行。
博时主题行业基金是金牛能源的第十大流通股股东，截至3月底持股179.3万股。其基金经理詹凌蔚在接受记者采访时表示，金牛能源的方案为中性，可以接受。他说，金牛能源让利的量虽然不多，但该股市盈率才10倍左右，市净率才2倍左右。目前的市价与股票本身的内在价值相比，溢价不是很多。出于以上因素的考虑，金牛能源非流通股在流通后并没有太多便宜可占。詹凌蔚预计，今后流通股股东和非流通股股东可能还有一个讨价还价的过程。
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