基金到账首现“T+0”

　　□晨报记者范恩洁

　　当你的银行账户每日余额超过5000元，超出部分将自动转成货币市场基金，不用操心就能获得接近1年税后定存的收益；当你需要资金，但账户上余额又不足，于是赎回货币基金，当天就能到账，真正像活期储蓄一样方便。

　　这种在境外早已普及的货币基金操作模式，如今在内地也开始启动。近日由招商基金和招商银行联手推出的“溢财通”，就对招商现金增值基金提供了T+0实时到账的配套服务，这意味着货币基金的流通性，几乎与活期存款划上了等号。不过这种模式对于众多持有国有商业银行账户的市民而言，短时间内还无法体验。

　　曲线通向T+0

　　T+0交易是基金公司致力的一个方向，但绝大多数基金都只能实现“T+2”甚至“T+3”到账。所谓T+2赎回到账，指当天赎回，两天后资金可以到账；T+0则意味着当天资金即可到账。

　　业内人士表示，相对其他基金品种，

货币基金对于T+0的需求最为迫切。目前货币基金收益率虽然较去年有所回落，但大多仍略高于1年税后定存收益，相当于活期储蓄收益的2－3倍。一旦实现T+0，相当于打通了货币基金账户与储蓄账户的通道，为实现货币基金的支付功能提供了可能。之前就货币基金而言，只有招商现金增值基金及通过电子交易渠道的华安货币基金等少数产品能实现T+0。

　　不过由于资金结算是每晚清算1次，虽然技术方面可以完成，但实际要做到T＋0，还有政策方面的障碍。所以此次招商基金实现T+0，很大程度依靠了与招商银行的亲缘关系，由银行方面即时提供短期贷款，将所需资金当日划拨到指定的“一卡通”账户上，从而曲线达到T+0的目标。

　　普及尚有难度

　　当初南方基金和中信银行联袂推出联名卡，把货币基金跟信用卡关联在一起，后有融通货币基金推出水电煤扣款等支付功能，加上此次招商基金开通T＋0交易，但对于广大的货币基金持有人而言，这都还属于“星星之火”，燎原尚待时日。

　　一位基金公司副总表示，目前基金公司对于这方面其实都很积极，能不能推广T+0交易，主动权还是在银行方面。但是大多数银行，尤其是国有商业银行，在这方面的动力还不足。“目前实时清算还有一些制度障碍，所以实现T+0很大程度要依靠银行来垫资。”

　　垫资其实也只是表象，因为基于货币基金本身的特性，银行方面基本不用承担风险，本质的问题在于储蓄分流。一位银行基金托管部人士分析，实现T+0相当于让货币基金变相地成为高利率活期存款，而目前基金给予银行的代销费率在0.25%-0.3%左右，这要略低于银行的存贷利差。当然对于中小银行而言，开通T+0的积极性会更高，因为这种无风险的中间业务带来的是增量，但对于大银行而言，却意味着对自身的储蓄业务造成冲击。

　　不过这位基金副总认为，长远来看，银行要打造成

理财超市的平台，T+0普及是迟早的事。毕竟类似通过“溢财通”这种项目，会很大程度提高银行存款的质量。