QFII钟情封闭式基金

　　分析人士认为，封闭式基金的大幅折价以及基金到期将可能出现的套利空间，是QFII等机构投资者钟情封闭式基金的主要原因。据统计，到2006年3月7日，大盘封闭式基金折价率为46.48％，中小盘封闭式基金折价率为20.58％，折价水平均处历史高位。这种折价水平在世界上也是罕见的。根据QFII以往的“战绩”，QFII曾集中资金投资封闭式基金，在获得目标基金控制权后，依照法规召开持有人大会，修改基金契约，转为开放式基金，之后按净值赎回，完成套利。按照这一路线图，可以说折价空间有多大，潜在的套利空间就有多大。

　　业内分析认为，“封转开”对市场各方来说都更为有利，基金管理公司留下了继续运作的平台，持有人既可选择按净值赎回，也可以继续持有，而且还避免了到期清盘带来的市场压力和净值损失，“封转开”可能是更容易被多方接受的方式。因此，到去年中期时，QFII投资

封闭式基金的份额就达到了17.1亿份，超过国内

证券公司的持有份额。