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■王美英马健勇
流动性危机有狭义和广义之分，前者是指财务公司没有足够的现金来弥补客户存款的提取而产生的支付危机；后者除狭义内容之外，还包括财务公司的资金来源不足而未能满足客户合理信贷需求，或其他即时现金需求而引起的危机。
财务公司流动性危机的特点：一、受体制性因素影响较大，与银行经营活动可能会受政府行政命令影响相比，财务公司的经营活动受集团的干预更加直接、更加具体，而且还会受到集团所在行业的风险影响；二、分布面广，与银行相比，财务公司除传统银行业务外，还可以开展证券投资、保险代理等业务，风险面较广；三、集中度很高，目前财务公司以信贷业务为主，由于政策限制，信贷业务又集中在集团，这种风险资产的高度集中会给财务公司带来较大风险。
流动性危机分类，根据流动性危机诱因不同，可以将财务公司流动性危机分为内部导向型流动性危机和外部导向型流动性危机。
内部导向型流动性危机是由于资金计划不当、期限搭配不合理、业务增长过快、资产质量恶化等公司内部原因导致资金需求严重大于资金供给而导致的流动性危机。
具体包括：一、资金计划导向型流动性危机，是由于公司对客户的需求估计与准备不足或资金计划严重失误等原因导致资金计划严重脱离实际，从而引发的流动性危机；二、期限结构导向型流动性危机，是由于资金运用期限搭配不当导致的流动性危机，主要体现为中长期资产比例过高，流动性资产不足等；三、业务导向型流动性危机，是由于公司对融资能力或未来存款规模预期过度乐观，或忽视资产负债客观规律而过度扩张业务规模，最终引致的流动性危机，如公司超过实际资金能力发放贷款等；四、资产质量导向型流动性危机，是因公司的贷款、投资等资产质量恶化，无法正常收回贷款或实现投资收益，导致流动性危机；五、其他公司内部原因导致的流动性危机。
外部导向型流动性危机是由于网络内资金急剧下降、外部融资环境恶化、客户违约、政策环境变化等外部原因致使公司流动资金出现不足而导致的流动性危机。
其中包括如下几种情形：资金集中导向型流动性危机，是集团成员单位现金流量管理网络内资金存量的严重下降导致公司对外支付和业务开展严重受阻而引发的流动性危机；融资环境导向型流动性危机，是指由于公司融资环境突然恶化，包括外部金融机构不履行贷款承诺、限期要求公司偿还大额贷款、不为公司重要项目提供资金支持等原因，导致公司无法满足对外支付及业务开展的资金需求而引发的流动性危机；市场导向型流动性危机，是指由于公司所处的市场中存在的系统风险，如贷款客户违约、证券市场大幅下落，导致公司对外支付不足及业务开展受阻的流动性危机；政策导向型流动性危机，是指由于国家金融监管政策发生变化，导致短期内公司无法满足监管机构的监管要求，公司为满足监管要求导致支付困难或业务开展受阻的流动性危机；其他公司外部原因导致的流动性危机。
如何紧急处理财务公司的这些流动性危机？
我们认为，财务公司应在确定流动性危机类型的基础上分别采取以下应急处理措施：对于资金计划导向型流动性危机，财务公司应立即派专人负责审查前阶段资金计划，并负责制订流动性危机期间的资金计划；对于期限结构导向型流动性危机，财务公司应立即制订期限结构长、短期调整目标和方案，并根据调整目标和方案，以长期资产为标的尽快联系相关金融机构签订资产转让协议；必要情况下，可要求相关业务部门暂停长期业务（长期贷款、长期投资）的发展；应对业务导向型流动性危机，财务公司应重新审查公司年度预算情况，将导致流动性危机的预算项目进行重新调整；资产质量导向型流动性危机，财务公司应立即制定不良资产处置方案，并指定专门人员负责不良资产的清收；资金集中导向型流动性危机处理时，财务公司应立即向集团公司汇报，并请求集团公司加强网内资金管理，并配合集团公司制订相关方案，以恢复资金网内上网率水平；融资环境导向型流动性危机时，财务公司应立即将情况汇报集团公司，并向股东进行情况通报，请求集团公司及股东资金支持；市场导向型流动性危机时，财务公司应根据当前市场状况，决定强制恶意违约贷款客户还款或与资金紧张的企业达成还款协议，必要时可暂停新业务的受理和已受理业务款项的提取；政策导向型流动性危机时，财务公司应研究新政策的颁布对公司产生影响，及公司达到政策要求的资金缺口，并将相关情况立即上报集团公司，再请示上级监管机构给予一定政策宽限期。
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