|
□德鼎投资
今年以来，深市行情的表现明显强于沪市。统计显示，年初至今，深证100指数的涨幅高达19.01%，同期上证180指数的涨幅为12.10%。综合指数的情况也是如此。而上周以来，这种情况似乎表现得越发明显。分析来看，带动深市股指走强的主要有以下几类股票。
首先，深证100ETF的发行使得市场资金流向深市。与上证50指数成份股相比，深证100指数成份股体现出更多的行业代表性和成长性，并且具有很强的市场代表性；而其平均市盈率仅14倍，具有盈利能力强、市盈率低的蓝筹特征。个股以及行业权重分布更均匀的深证100指数更有利于ETF的平稳高效运作，这导致深证100ETF的发行给深证100指数成份股带来大量的增量资金。同时，市场对于深证100指数关注度的提高也会带来增量资金。今年以来，深证100指数累计涨幅明显超过上证180指数即与此有关。
其次，房地产股的持续走强也是导致深强沪弱的一个重要原因。今年以来，房地产股的上涨行情以令人意想不到的速度进行。以基金为代表的机构投资者的大举介入则是地产板块表现优异的直接动力。人民币升值预期则是基金大幅增持地产股的主要原因。由于以G万科A为首的房地产股在深市指数中占有相当高的比例，直接导致在指数上深市表现强于沪市。
另外，短期股指的深强沪弱还与一些题材股的炒作有关。近日，国务院通过了天津城市总体规划，明确了未来10－15年的城市和产业发展目标，这一题材迅速被短线投机资金利用而加以炒作，深市以G津滨为代表的天津板块整体表现强劲，对短线深证股指的走强有着不小贡献。
展望后市，预计深强沪弱的这种格局仍会得以延续。一方面，随着深证100ETF进入建仓期，深证100指数中的股票仍会有一定表现。如果部分成份股本身价值被低估或迎合了短期市场热点，ETF的建仓则会将其趋势强化。同时，尽管房地产板块整体已有了很大涨幅，但地产龙头上市公司的估值水平仍处于偏低水平。人民币升值预期的背景之下，投资房地产股仍然是中长线投资的主要选择目标之一。另外，昨日中部板块（尤其是武汉板块）的异军突起大有接过天津板块上涨接力棒的势头。从个股数量上看，深市的中部区域上市公司数量相对更多，一旦该板块整体走强，同样有助于维持深市的相对强势地位。相比之下，仅依靠中国石化等大盘蓝筹股带动的沪市将难有突出的整体表现。
| 
