|
新华社电（记者 徐国杰）昨日，富国、光大保德信、国泰等12家基金公司旗下共46只基金披露了2005年度报告，天相统计显示，这46只基金在上一年度实现的净收益为负的13.73亿元，账面浮盈为24.42亿元，这样在整体上这些基金出现投资盈利；对比半年报数据，可以看出封闭式基金继续得到了QFII、社保基金、券商理财计划等机构投资者的追捧。
这次牛市真的来了吗？
对于牛市是否来临，在年报中不少基金做出颇为乐观的表态。有基金表示，2006年是新一轮牛市的开始；有的认为，2005年下半年以来的行情区别于过去两三年行情的最根本之处在于，市场正以一种非常积极和乐观的态度对待未来的行情，投资者在具体的品种选择上更加强调股票的上升空间，而不再过分考虑投资的系统性风险。
整体盈利水平有忧虑
不过，也有部分基金对此表示了谨慎。国联安德盛小盘表示，上市公司的整体盈利水平已经在2005年三季度开始进入下降趋势中。这种下降趋势将会持续一到二年时间，降幅约在10%到15%之间，其中2006年可能是降速最快的阶段。美国股市100多年的历史表明，市场一般会在盈利见底前半年见底反弹。这一规律对于投资者认识市场并且进行资产配置有着重要的指导意义。目前A股市场考虑到对价水平已基本合理，但考虑到未来公司利润的下降，仍未给场外资金留有足够的安全边际。因此，德盛小盘认为，2006年的市场仍难以步入牛市，“反弹、调整、探底、反弹、夯实长期牛市基础”将贯穿全年。一旦经济成功转型和企业盈利下降趋势企稳，以全新面貌出现的A股市场将会迎来新一轮牛市。
富国天益基金也认为，宏观经济减速预期、行业间景气度的差异、国家产业政策调整等因素将导致不同行业之间股价出现较大分化。因此全面性牛市可能并不会出现。
投资机会更趋多元化
虽然对于牛市是否来临，大家还存在分歧，但基金经理们在年报中不约而同提到今年投资机会将好于去年。有基金还表示，将采取较为激进的投资策略，适当降低价值型股票的比例，增加一些高速增长公司的比例。众多基金认为投资主题正呈多元化特征，如“消费服务”、“十一五”规划重点扶持发展、汇率及税制改革受益主题、全流通背景下的并购主题等，包括回购、外资企业的并购以及传统的内资企业买壳上市都存在一定的机会。此外，一些走出周期低谷的周期性股票也存在投资机会，比如水泥、电解铝等。
| 
