新疆天业：非主业资产回购股权

　　常红

　　新疆天业(资讯 行情 论坛)(600075)日前公布了股改方案，公司拟采用定向回购与送股相结合的对价方式，相当于在送股方式下流通股每10股获得2.68股。

　　根据股改说明书，新疆天业的具体股改方案是：公司以下属非主业资产东阜城农场 截至2005年12月31日经

审计的净资产24027万元为回购资产，以本次股改相关股东会议股权登记日前20个交易日公司

股票平均收盘价格的90%为价，定向回购天业集团持有的新疆天业不超过3000万股股份，并予以注销。同时，天业集团还将向流通股股东每10股送出1股股份。

　　新疆天业有关负责人表示，公司之所以用东阜城农场的资产进行回购，是因为公司自2002年以来已逐步将主业转移到氯碱化工行业，而农场种植作为非主业资产将逐步退出。据悉，东阜城农场系公司1998年配股时国家股配股进入公司的农业资产，对于公司前几年的发展发挥了一定的作用，然而，2002年以来随着国家棉花收购体制的市场化改革，东阜城农场的经济效益逐年下滑。此外，由于生产建设兵团特殊体制，东阜城农场存在“企业办社会”的情形，负担较重，规范整改难度大。因此，本次回购安排有利于公司突出主业，增强盈利能力，其实也体现了大股东对公司的支持。

　　据公司保荐机构测算，以回购3000万股测算，天业集团的持股比例将由

股权分置改革前的57.14%下降至45.67%。按照股权分置改革实施后的股本结构计算，方案相当于送股方式下流通股每10股获得2.68股。2005年新疆天业每股收益0.71元，与2004年年报相比已上升了一倍有余，如果回购方案实施，公司总股本将减少至19680万股，每股收益将相应上升至0.78元，流通股东手里的股权价值将进一步提高。此外，保荐机构还测算，在全流通状况下，新疆天业股票的理论价格预计将在8.90元/股。