大盘封闭基金量增 货币基金收益走低

　　上周，基金投资的各主要基础市场行情走势继续以上涨为主。股票市场各主要指数虽然有一定幅度的上涨，但由于沪市方面起到市场中坚作用的大盘蓝筹类股票表现一般，以致于沪市表现继续弱于深市。上证国债指数、企债指数分别收于109.96点和122.06点，国债指数较大幅度地下跌了0.39％，企债指数轻微下跌了0.07％。

　　在如此基础市场行情背景之下，基金们发挥出专业理财的特长，积极运作，主动投 资，普遍取得了较好的业绩。总体来看，易方达、广发、国投瑞银、融通、嘉实、宝盈、工银瑞信、汇添富、华夏等公司旗下基金上周的绩效情况较好。

　　股票型基金

　　股票型基金上周的平均净值增长率为2.39％，全体基金的净值增长，既高于前周，也高于沪深两个基础市场的平均上涨幅度，很好地诠释了股票型基金的产品优点、投资优点、绩效优点。广发小盘的绩效表现继续鹤立鸡群，周净值增长率再上一层楼，高达5.92％，在其之后，开放式基金当中竟然没有周净值增长率高于4％的基金了。其它绩效较好的基金还有海富通股票、宝盈泛沿海、工银瑞信核心、广发聚丰、富国天益等5只基金，周净值增长率均高于3％。

　　指数型基金

　　指数型基金上周的平均周净值增长率为1.58％，全体基金的净值虽然继续增长，但整体绩效表现情况继续一般。融通基金管理公司的两只指数型基金——融通深证100、融通巨潮100——的绩效表现领先，是本类基金中仅有的两只周净值增长率高于2％的基金，分别为2.88％和2.09％。另有两只基金的周净值增长率低于1％，即两只以上证50指数为标的的指数型基金。

　　偏股型基金

　　偏股型基金上周的平均净值增长率为1.95％，全体基金的净值增长，总体绩效情况良好。国投瑞银景气、易方达积极、宝盈鸿利、易方达策略、巨田资源、金鹰中小盘、汇添富优势等10只基金的周净值增长率高于3％，其中，易方达基金、易方达策略、金鹰中小盘这3只广州系的基金为前周绩效表现同样领先的基金。另外，国投瑞银基金管理公司旗下的基金近期绩效突然转好，也较为值得关注，该公司目前正在发行一只股票型基金，这种绩效表现对于该新基金的发行十分有利。

　　股债平衡型基金

　　股债平衡型基金上周的平均净值增长率为1.8％，全体基金的净值增长，总体绩效表现情况较好。华夏回报、长城久恒、易方达平稳等10只基金的周净值增长率高于2％。

　　偏债型基金

　　偏股型基金上周的平均周净值增长率为0.83％，全体基金的净值增长。此类基金虽然是较小的一个二级类别，但所属的部分基金近期也有较好的绩效表现，较为值得关注，如天治财富、国投瑞银融华，它们的周净值增长率分别为1.54％和1.48％。前者为我们自去年下半年就开始密切关注的基金之一，近半年以来的净值增长率仍然为本类基金中的第一位；后者为近期的新秀，近一个月的净值增长率为本类基金中的第一。

　　债券型基金

　　13只债券型基金(由于易方达月月收益A、B两类基金分别披露净值，故将其作为两只基金进行统计。)上周的平均净值增长率为0.09％，7只老债券型基金的净值增长，3只老债券型基金的净值缩水，3只短债基金继续保持稳定的收益。

　　上周，债券型基金里的一个重要事件就是大成基金管理公司自2006年3月28日起，将大成债券基金赎回款从托管账户划出的时间由T+2日（T日为交易的申请日，下同）提前至T+1日。这是债券型基金所采取的摆脱自身困境的第一个方法，虽然这个方法还存在着指标不治本的缺陷，但它至少反映了该公司的积极态度。

　　货币市场基金

　　上周末，货币市场基金的总体绩效表现情况继续下滑，23只基金的七日年化收益率指标超过银行定期一年存款的税后收益，即它们共同的业绩基准，仍然不失为较好的现金管理工具本色，整体业绩回报情况较好，但周净值增长率高于2％的基金已经不见了。在具体基金方面，博时现金、嘉实货币、华安现金、融通易支付等基金的收益相对领先，这些基金具有一个共同的特征，即主要是老公司的基金。

　　封闭式基金

　　封闭式基金上周的平均周净值增长率为1.98％，全体基金的净值增长，总体绩效表现情况良好。鸿阳以4.04％周净值增长率领先，在所有的基金当中绩效排名第二位。另有融鑫、通宝、安瑞、科汇等4只基金的周净值增长率高于3％。基金净值的稳健走高，对于助推封闭式基金的二级市场行情十分有益。从公司层面上来看，易方达、国投瑞银、鹏华、宝盈等基金公司旗下封闭式基金的绩效表现继续领先。

　　统计数据显示，第一，在周价格变动方面，沪深两市的基金全部上涨。

　　第二，在周成交数量变动方面，两市共有39只基金增加，15只基金减少。排名靠前的基金主要是大盘基金，如前10名基金中就有8只是大盘的；而成交量减少的15只基金中，小盘基金有14只。

　　第三，由于大盘基金的成交量有较为明显在增加，因此在周换手率方面，大盘基金表现出一定的领先现象，如周换手率高于4％的4只基金就全部是大盘基金；而周换手率低于2％的20只基金当中，有13只是小盘基金。

　　截至上周末，大盘基金的平均隐含收益率是81.42％，较前周减少了1.32个百分点。总体隐含收益率虽然在降低，但具体基金之间的隐含收益率水平在扩大。天华的隐含收益率为37.25％，竟然低于小盘基金金盛1.69个百分点。鉴于该基金当年在扩募的时候筹码集中度相当高，其中的相关风险值得投资人密切关注。

　银河

证券研究中心 王群航