交易所债市空方占优

　　上周上交所国债市场在央行要提高法定存款准备金利率政策利空的预期下，全线下跌，维持了两个多月的强势整理态势终于被打破，市场风险凸显。全周共成交40.96亿，比上周减少2.44亿，处于相对较底的水平，表明市场虽然抛盘较重，但由于接盘较少，因此交易量不大。以03国债（11）为代表的剩余期限在5年左右的债券排在上周跌幅榜前列，投资者应该注意。上周五新发10年期国债中标利率为2.80%，符合市场预期，表明目前市场投资者对市场资金以及未来政策的判断基本正确。

　　沪市回购市场，9只质押式回购品种4涨4跌1平。周涨幅最大的是3天品种，比前周上涨了22.74%；周跌幅最大的是1天品种，比前周下跌20.67%；走势最平稳的是90天回购品种，收盘价与前周相比持平。

　　上证企业债指数以12.15点开盘，最终以122.06点收盘，微跌0.06%，但成交量为3.096亿，比前周增加1.37亿。从品种来看，企业债涨跌互现，但上涨的品种基本是剩余期限在10年以内的品种，而下跌品种均是剩余期限在10年以上的长期品种。表明在目前的市场状况下，短期企业债是投资者的避风港。

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证券 张栋