构筑头部还在进行

　　□大通证券张亚梁

　　从本周的市场表现来看，似乎小概率事件更成了现实。不但中国石化继续成了救世主，而且还存在些别的做多因素。最终，大盘在本周四是再上千三点，虽然周五在冲击1308点后再次跌回到千三之下，但全周仍有1.99%的涨幅。成交金额也放大了近四成。

　　那么，大盘在3月1日见到的1308点是不是此次反弹行情的高点？大盘对30日均线的反抽目标是否完成，并将进入到中期调整？

　　中线最高点在哪

　　虽然中国石化在本周一站上30日均线之上后，全周又上涨4.13%，并创出了5.46元的新高，多少有些让人感到吃惊，但是从其3月10日至今的技术反弹来看，明显是走势滞重，基本上是被其H股倒推着走，特别是在周五还留下了放量较长的上影线。我们认为，无论是私有化题材，还是

成品油定价体制改革题材，还是进入股改题材，虽然对中国石化都是比较大的利好，但是还有多少没有提前反应在股价上呢？近期内，其股价也许还会有所表现，但要继续大幅上涨已经相当艰难，5.46元不是中线的一个最高点，也将是一个非常接近的次高价位。

　　主流个股鼓舞士气

　　在3月8日之后的行情中，前期的主流个股如银行、地产、有色金属等板块，都发挥了重要的作用。包括G宝钛、苏宁电器等高价个股的屡创新高，也对市场人气有鼓舞作用。最重要的是，我们曾把它列为大盘见顶前标志之一———三线股冷门股也继前期滞涨的大批非主流个股补涨，这种现象从本周一开始出现，并全面开花活跃到甚至有点鸡犬升天，更是成了此次大盘上涨的主力军。这从几个重要指数我们可以得到证实。深综指作为反映最滞后的指数，本周上涨达到2.41%，离其前期的高点还相差1.47%的距离；而相反最有领先意义的上证50指数，本周仅上涨0.71%，并且离3月1日最高点竟然还相差3.18%。从中可以看出，除中国石化以外的大块头

股票都开始走不动，而非主流个股的补涨导致了深综指远强于上证50指数。

　　跨过千三是道坎

　　从沪市的K线形态，我们可以看得很清楚，大盘自狗年过后开始首次攻击千三点，在千三点上下是已经来回多次。这足以说明过去曾多年的千三铁底被打穿之后，形成的技术上的反压加上心理上的压力巨大。所以，1300点注定要成为中国股市牛熊的分水岭。要么在此彻底把1300点踩在脚下，真的启动一轮新的牛市；要么，1300点还将是未来几个月甚至还长时间的一道坎。

　　再造头部结束行情

　　笔者认为，千三成为头部的迹象已经是越来越明显。当然，要形成一个真正的头部，若有一种比较乐观的氛围是最好的。

　　似乎本周前四天的上涨，特别是许多三线股可以说是鸡犬升天的疯狂表现之后，市场对于1300点的认同感就有所增强，甚至心态又有些从谨慎趋于乐观，这也正是此前一直没有达到，而行情见顶前又需要达到的一种诱多氛围。我们称之为：“千三之上的诱多行情”。即大盘未来的表现也许非常接近2004年3月10日至4月7日那一段时间，在1300点之上的几十个点空间内再造出一个头部后，来结束此轮行情。

　　大盘的中线调整压力正在逐渐增大，在未来两周时间，大盘将进入到见顶前的高度敏感期，大的震荡随时可以发生。今年上半年大盘头部构筑过程应该是相当复杂和反复的，在此过程中还会继续有些个股的表现机会。