［年报精评］Ｇ通威：料将稳健填权

　　去年底资金收集明显；股改中大股东慷慨承诺

　　G通威（600438）3月21日披露2005年年报。2005年实现主营业务收入367135.33万元，同比增长39.67%；实现净利润12269.06万元，同比增长75.89%。主要财务指标分别为：每股净资产4.09元，全面摊薄每股收益0.71元，每股经营活动产生的现金流量净额0.98元，净资产收益率17.47％。拟10送5股派0.56元(含税)转增5股，现金分红占其可分配利润的9.34 ％。

　　★基本情况

　　公司主要从事饲料行业，其中，主导产品水产饲料市场占有率达到10.57%，被国家工商总局评定为饲料行业内的第一批免检产品。

　　★业务点评

　　2005年，饲料行业经历了“猪链球菌”、“禽流感”等不利因素的考验，但整体仍取得了快速的发展。该公司主导产品是水产饲料，受“猪链球菌”、“禽流感”等疫情的影响较小，2005年，盐城、揭阳、邛崃、沈阳、海南等公司投产，新增产能释放使其销售规模迅速扩大；而且饲料原料价格回落，饲料生产毛利率由上年的9.58%提高到10.64%。销售规模增加和利润率提高使其2005年业绩高速增长。

　　2006年公司仍将有7个新建生产型分（子）公司投产，预计未来两年，每年仍将有4家-5家新生产型分（子）公司投产，饲料产销规模年均增长30％以上。公司还向下游产业发展，“通威鱼”、“电脑猪”等项目可望成为其新的增长点。饲料新建项目的竣工投产和产业链的形成为公司未来的可持续快速发展奠定了基础。

　　★筹码变化

　　去年第四季度，该股股东数从9月底的17319户减少到年底的13568户；嘉实增长基金、长城证券、基金久嘉、南方避险基金、银河稳健基金、湘财合丰稳定基金、华安宝利基金都增持了该股。

　　今年1月份和2月初，在该股的抢权行情中，QFIII德意志银行和嘉实增长基金大量减持出局，但是仍有众多基金、券商和QFII持有该股。

　　★潜力所在

　　该股的股改方案中，大股东有两项承诺是与该股的走势有关的：一是承诺实施股改复牌之日起的240日内的最后10个交易日，如果公司

股票加权平均交易价格低于13.16元/股，将向流通股股东追送每10股不超过1.5股；二是承诺在三年内，在二级市场增持其流通股。这两项承诺也是该股复牌后能够稳健填权的主要原因之一。

　　（集敏）

　　(观宇/编制)