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□张佳
全球铜价迭创新高
伦敦期铜（三月后交割）目前价位处于5171美元/吨，再创历史新高。
受此消息影响，内地股市铜业股自然鸡犬升天，江西铜业上涨6.09%；G云铜上涨6.89%；G铜都上涨3.53%。当然，由于内地铜业股前期涨幅过大，因此均未能随铜价创出近期新高。
3年3倍
从成交价格来看，铜价在过去三年中有着惊人的涨幅。
以纽约期铜为例，从2003年3月0.776美元/磅上升至目前最高的2.405美元/磅，三年内涨幅209.92%，年度化涨幅达到45.80%。
以名义价格来看，目前铜价已经处于历史高位。但是考虑到通货膨胀的因素，实质铜价并未处于历史高位。在1980年2月，铜价曾达1.465美元/磅，相当于目前购买力的3.6003美元/磅；其次在1989年3月亦达到过1.5475美元/磅，相当于目前购买力的2.5272美元/磅。目前的铜价有望冲击1989年的实质高点，但是距离1980年的历史实质高点，仍有一定距离。
大户看法小有分歧
根据COT报告，期货大户对于铜价小有分歧。其中投机大户看好比例为51%，高于上周的47%；而对冲大户看好比例则为49%，略低于上周的51%。投机大户以价格波动盈利，而对冲大户则通过期货规避铜价上升对于生产的影响，然而双方持有的看好合约比例基金，均在50%上下，显示双方对于后市均无特别的倾向，不似黄金等贵金属市场好淡分明。
供应出现富裕
从基本面来看，目前高铜价缺乏足够的利好消息支持。
根据世界铜业研究集团（IC鄄SG）的研究报告，铜产量供小于求的情况已经在2005年开始得到了缓解。2003年，全球铜产量短缺42.60万吨；而2004年短缺更达到88.7万吨。供求的缺口趋大是推动铜价上涨的实质因素。但是在2005年，铜产量由此前大量短缺变为富裕2000吨。
当铜价在短期内出现巨大涨幅，且基本面出现负面转变时，投资者对于铜价以及相关铜业股的走势需多加留意，防止铜价出现回落，从而带动资源股回调。
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