摩托车：产销量决定受益度

　　消费税调整对摩托车的税率结构进行了调整，既体现了按排量征税的原则，同时兼顾了农村地区使用者的税收负担，降低了小排量摩托车的税率。目前，100ml-125ml排量是摩托车产销的主要车型。2005年1月-11月，125、100和110ml摩托车产销继续保持领先，此外，50ml产销同比继续保持较快增长。4个品种产销1366.49和1366.40万辆，占摩托车产销总量的86.38%和86.48%。毫无疑问，摩托车上市公司将从这次政策调整中获益。

　　上述4产品销售排名前10位企业累计销售突破1000万辆，占摩托车销售总量的63.31%，行业集中度明显。这其中，嘉陵（116.09万辆）、建设（115.40万辆）、钱江（98.76万辆）、新大洲本田（80.11万辆）和轻骑（78.97万辆）等属于相关上市公司，产销量的大小决定了它们受益程度的不同。

　　与上年同期相比，建设（B股）、轻骑等企业较其他企业的增幅更为明显，值得关注。另外，目前已经进入股改程序的南方摩托也会从中受益。