前度刘朗今又来

　　保持谨慎不追涨

　　市况概述

　　投机资金疯炒概念

　　正如我们上周所预计的，股指下跌60点之后存在反弹机会，但反弹力度超出我们的预期。其中“前度刘朗今又来”是使股指上涨的主要因素。一是中石化上涨6％多；二是有色金属板块又卷土重来；三是股改财富效应又显现，新上市的G股从前一交易周的贴权转化为上周正的收益。并且有些G股开始走出填权走势。同时一些投机资金借上海将与迪斯尼合作建乐园之消息炒作至极致，G界龙连续五天涨停，带动其他上海本地股也被大炒，其示范效应令市场活跃度增强，数个交易日内股指再度回至千三附近。

　　但沪市单日量能仍只在100亿附近，若减去上海本地股因投机资金运作所放的巨量，与前期千三相比量能明显不足，只是存量资金运作的可能性较大。

　　大势评判

　　新高有望真破较难

　　市场经过本次反弹后已消化30日均线的反压，后市有上试前期高点的希望，不过上证指数1300点左右会有拉锯，真正突破难度颇大。

　　后市如何看待千三呢？我们认为，第一，1307点至1358点一带的技术阻力不容忽视，虽然短线多方还有上试的机会，即使突破千三短线也不宜盲目乐观，上档每前进几点都步履蹒跚。不排除构筑“诱多”行情的可能。第二，指数可作为大势方向的参考对象，但不必惟指数马首是瞻，指数前期下跌70点，许多

股票跌幅超过15％，近日反弹60点，也同样有许多品种涨幅超过15％，有些股票较长时间基本在原地踏步，与指数的波动节奏相关性大大降低。

　　投资策略

　　保持谨慎绝不追涨

　　过去几年，股指上涨之后将以另外一番更猛烈的下跌予以“回应”。但自2005年下半年开始，这种现象已有所改观。股指的上涨之后并没有再创出新低，而是在一片质疑中攀升，并上演出一番跨年度行情。我们认为，这是牛市来临之前的一个征兆，就长线而言我们持有比较乐观的态度。但对于中、短期的市场，由于预期有较多的利空因素，不佳年报及新老划断等令我们仍保持比较谨慎的观点，现阶段追涨绝非明智的选择。（兴业

证券刘玉发）