�潱樱悦姥牛汗�资吞噬狂？

　　■何晓晴

　　日前，�潱樱悦姥牛ǎ埃埃埃担玻梗┡�露了收购报告书，表明第一大国有股股东广东省广新外贸轻纺（控股）公司（广新外贸）将所持公司全部股份转让给民营企业江门市新会区联鸿化纤有限公司（联鸿化纤）的协议在经过一场暴风骤雨之后仍然如期履约。正因为此，�潱樱悦姥挪荒懿还谝浴肮�资吞噬狂”雅称。

　　早在２００５年９月１２日，广新外贸就与联鸿化纤签署了股份转让协议，前者将所持�潱樱悦姥殴�有法人股１１７６９．７２４５万股（占总股本的２９．６８％）以６００万元的价格转让给后者。虽然股权转让需要国资管理部门批准才能生效，但１０月２８日，�潱樱悦姥耪倏�２００５年第二次临时股东大会时，来自于联鸿化纤的林锡森、陈柏森、黄秋林等人全面进入公司董事会，而�潱樱悦姥哦�事会原有成员，除了负责生产经营的曹杰出任总经理和董秘苏东明外，其他人全部出局。

　　据参加过�潱樱悦姥牛玻埃埃的甑诙�次临时股东大会的人士透露，在这次股东大会上，作为交出权杖的广新外贸，竟然没有一人出席股东大会，大会是由联鸿化纤有关人员主持的。

　　这是两年来�潱樱悦姥诺牡诙�次易主，广新外贸一进一出的巨大落差不能不让人大跌眼镜。

　　故事的缘起还需上溯至２００２年初，这里先从２００３年９月谈起。当时，�潱樱悦姥诺拇蠊啥�鹤山市国有资产管理办公室（鹤山国资办）事先未与�潱樱悦姥殴芾聿闵塘浚�更未征得他们的同意，即将其所持�潱樱悦姥牛玻罚�４９％的国家股转让给广东顺德的民营企业“万和集团”，总价款为１．１亿元。

　　鹤山国资办未能料到，此次转让遇到了�潱樱悦姥殴芾聿愕募ち曳炊裕�不到一个月，公司管理层就组织起声势浩大的反收购战，并最终以公司管理层获胜收场。不得已，２００３年１０月２０日，鹤山国资办旋即与广新外贸达成协议，将２４．９９％�潱樱悦姥殴扇ㄗ�让给后者，转让价格为每股１．０１０７元，转让总金额为１亿元。

　　上述两次交易的每股价格都是１．０１０７元／股，但到２００４年６月２４日，鹤山国资办将股权转让给广新外贸时，交易的价格提升为１．１９元／股。

　　更为离奇的是，此前，２００２年１月２５日，粤美雅公告，称其大股东鹤山国资办拟将其所持有的１８６２．０２８３万股转让给广东省

纺织品进出口（集团）公司（广新外贸前身），转让价为每股５．５０元，总价为１０２４１．１５５６万元。股权转让手续已于２００２年１月２２日办理完毕。

　　这原本是一起普通的股权转让交易，但当人们将注意力集中在转让价格上时，顿感其不同寻常：这一转让价不仅高过粤美雅当时的净资产值，更高过其当时的流通股股价。

　　粤美雅２ ００１年中报显示，到２００１年６月，该公司每股净资产值为４．１４元，而国有股５．５０元的转让价远高于净资产值，幅度达３２．８５％。另外，在股权转让完成并公告的当天，粤美雅股票二级市场的收盘价为５．２６元，以此来衡量，此次国有股转让价高过流通股股价４．５６％。当时

南方证券一位分析师说，这一交易令人意外，因为即使在二级市场上收集筹码，也不用这么高的价格。股票是越有流动性越有价值，作为非流通股的国有股股价一般不可能超过二级市场价格。

　　事隔一年，当２００２年４月２１日�潱樱悦姥殴�布２００２年年报的时候，计提了８亿多的坏账，每股净资产值由上一年度的３．１６元暴跌至１元左右，广新外贸的投资账面价值顿时缩水４０００多万元。

　　但是广新外贸对ＳＴ美雅的投资依然“执著”，２００４年再次以１．１８亿元的价格从鹤山国资办手中购入ＳＴ美雅１．０８亿股，成为公司第一大股东，控股２９．６８％。前后两次交易加起来，广新外贸事实上花了２．２亿元。

　　２．２亿元买进，６００万元脱手，从账面上来看，广新外贸控股两年�潱樱悦姥诺拇�价是，投资缩水高达９７．２７％，２亿多国有资金几乎是全部打了水漂。

　　而据知情人士透露，广新外贸入主�潱樱悦姥乓岳匆还餐度氲焦�司的资金大概有６亿元左右，除了２亿多元作为股权收购款外，还有４亿多元是垫付流动资金。但是�潱樱悦姥啪拖褚桓觥拔薜锥础保�广新外贸几乎没有得到任何投资收益。广东省有关方面非常关注此事，要求查清这笔资金的去向。２００５年３月１日，广新外贸总经理陈金水被免职。据广新外贸某高层透露：“陈金水被免职就是因为这个原因，调查小组已进驻公司，听说是投资美雅没有经过请示批准。”

　　可是，从收购方联鸿化纤来说，６００万元的收购价格，已经是够“客气”的了。联鸿化纤高层认为，由于�潱樱悦姥啪蛔什�目前已经是负值，即使以零价格转让股权也说的过去。

　　然而，这具有控股地位的２９．６８％国有股权的低价转让，既未看到６００万元作价的会计评估依据，也未按照相关法规程序公开广泛征集受让方，因而引起市场的广泛质疑。

　　知情人士认为，尽管现在�潱樱悦姥诺淖什�为负，而生产已经上了轨道，如果计算上出售土地等非主业资产的价值和�潱樱悦姥诺奈扌巫什�价值，２９．６８％的股权６００万元卖掉确实是太便宜了。正是因为外界的质疑太多，国资部门最后行使了否决权。

　　２００５年１１月５日，广东省国资委在�潱樱悦姥诺墓�有股权转让的批复函中表示：“要求经过产权市场重新公开转让。”这一决定被市场视为广东省国资委叫停了�潱樱悦姥殴扇ㄗ�让。

　　１１月９日，�潱樱悦姥殴扇ㄔ谥楹２�权交易所挂牌，公开征集受让方。

　　但有熟悉相关业务操作的人士表示，公开征集受让方有可能是在走过场。按�潱樱悦姥诺挠泄毓扇ㄗ�让条件，受让方必须接受�潱樱悦姥殴赜凇宕邮碌牟�业相关、拥有雄厚的资金实力、明确的重组计划和股权分置改革计划″等一系列限制条件，而这些条件基本是按照联鸿化纤度身定做的。

　　２００５年１２月２日，�潱樱悦姥殴�有股权的公开市场转让公告期结束。１２月６日，位于广东省肇庆市的台资企业广东昆庆集团表示，已经准备了２亿元现金，用以收购�潱樱悦姥诺墓扇ā�

　　１２月９日，�潱樱悦姥殴�告，经过向广新外贸查询，�潱樱悦姥殴�开转让的竞争者为广东昆庆集团和联鸿化纤。１２月２７日，已为联鸿化纤控制的�潱樱悦姥哦�事会公告，�潱樱悦姥牛玻埃埃的暝ぜ瓶魉鸲睿玻�７亿－３亿元。在�潱樱悦姥欧⒊鼍蘅髟じ婧螅�昆庆集团就再也没有对收购美雅发表任何说法。

　　２００６年１月２４日，�潱樱悦姥殴�告，在珠海产权交易所公开转让的最后阶段，昆庆集团由于没有如期交纳保证金而自动退出，联鸿化纤成为�潱樱悦姥殴扇ǖ奈┮痪汗赫摺�

　　但实际上，�潱樱悦姥殴扇ㄗ�让消息传出后，有意竞争�潱樱悦姥殴扇ǖ穆蚣液芏啵�有出价比６００万低的，如２００万、３００万、５００万不等；也有出价高的，还有美国财团愿意花２０００万。但据称是省纺害怕有些炒家过来炒一炒，转转手就走，希望找到一个决心做好上市公司的实干家，于是就选定了联鸿化纤。

　　一阵风波之后，广新外贸与联鸿化纤于２００６年１月２５日签署《股份转让协议》，前者仍将持有的１１７６９．７２４５万股粤美雅的法人股（占总股本的２９．６８％）以６００万元的价格悉数转让给后者。这一价格仅为两年前广新外贸受让同等股份价格的１／３６．６７。

　　据悉，目前广东省纪检、国资、证监部门已经组成联合小组，对�潱樱悦姥牛玻梗�６８％股权转让过程涉及的“人员腐败”进行调查。结果如何，人们将拭目以待。