大势评述：能否有效突破1300点?

　　昨日上证指数略微高开于1288.56点，最高探至1297.61点，收于1290.40点，上涨1.98点，涨幅为0.15%；深证成指收于3370.86点，上涨25.22点，涨幅为0.75%。深沪两市个股合计成交192.25（周一为154.22）亿元；个股上涨家数与下跌家数之比为785：560，上涨个股较周一减少462只。除了涨跌幅前五名个股外，上海三毛、*ST大盈、*ST新智涨停，*ST华塑跌停。

　　●消息面·点评

　　中国证监会发布新修订的《上市公司章程指引》，并要求上市公司在《章程指引》发布后的第一次股东大会上按《章程指引》修改公司章程。

　　新的《章程指引》是新的《公司法》和《证券法》生效后的配套文件，修改基本上是按照“两法”的条文进行修改，中国证监会还结合其日常监管的经验，在三个方面作出了明确规定，以保护股东尤其是中小股东的利益：

　　一是删除了以往关联股东回避的例外性规定，以避免关联股东利用关联交易侵占上市公司权益；二是限定了内部董事人数，以防范内部人控制风险；三是规定会计师事务所的聘用行为必须由股东大会决定，以防止会计师事务所与上市公司串通造假。

　　应该说这三点变化相当程度上能够从源头上减少上市公司造假的可能性，或加大上市公司造假的难度，对于提高上市公司的可信度有较大的好处，对市场而言是利好。

　　本周证监会已连续出台了《上市公司股东大会规则》和《上市公司章程指引》，上周还将《证券登记结算管理办法》向社会公开征求意见。看来两会结束后，管理层将密集推出与“两法”配套的政策细则，对市场影响较大的配套规则。比如再融资管理办法、IPO管理办法、股票上市规则、上市公司收购管理办法等，它们何时出台以及其内容细节值得投资者特别关注。

　　●市场面·研究

　　新出炉的由中国保监会主席吴定富主持编写的《中国保险业发展蓝皮书（2004-2005）》分析了2006年我国保险资金运用的前景，认为股市将呈缓慢复苏之势。

　　从《蓝皮书》透露的数据看，截至2005年底，保险资金直接投资股票仅158.88亿元，占保险资金运用余额的比例仅1.12%，与5％的投资上限还有很大差距，仓位水平只有不到1/4。这样的一个持仓水平与《蓝皮书》对A股市场的判断是一致的。

　　中国保监会还正式发布了《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》，规定人寿保险公司投资的余额，按成本价计算不得超过该公司上季度末总资产的5%；财产保险公司投资的余额，按成本价计算不得超过该公司上季度末总资产的2%。按目前保险业的资产规模估算，总计有约700亿元的保险资金可投资基础设施项目。对允许保险资金投资的交通、通讯、能源等国家级重点基础设施项目及相关产业是一个利好。

　　●盘面·预测

　　最近一周来，上海本地股的炒作较为火爆，形成了一定的板块效应，并带动了

房地产板块的走强；有色金属等板块也有卷土重来之势，带动了大盘再度向1300点大关发起冲击。尤其是最近两个交易日，成交量也放大配合股指冲高。

　　但是，2月份和3月初市场对1300点关口屡攻不下，对市场的影响非常大，这次能否突破还有待观察。在这样的情况下，持有基本面质地优秀的个股可以处于进可攻，退可守的有利地位。

　　（联合证券金玉堂）

　　(观宇/编制)