|
种种迹象表明，国内市场推出金融期货与期权的步伐正在加快。经过五大交易所的暗战纠缠后，近日在中国证监会的牵头下，金融衍生品交易所筹备小组在上海正式成立，中国首个金融衍生品交易所的大门即将打开。
业内人士预测，金融期货最早可望在今年下半年问世，在目前呼声最高的国债期货和股指期货当中，将有一个拔得头筹。两者相比，尤以股指期货风头最盛。
“金融期货各项准备已经水到渠成。”中国证监会副主席范福春在首届中国国际期货大会上的明确表态，扫清了中国发展金融衍生品的政策障碍。据了解，新的期货交易所筹建，将由证监会牵头，由两家证券交易所、三家期货交易所共同出资组建。
“从国外新兴市场发展金融衍生产品市场的经验来看，股指期货是最佳的切入点之一，而且我国目前的股票市场已经具备了开设股指期货的条件。”国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松坦言，经过多年的发展，股市的规模和投资者构成已经发生了巨大的变化。机构投资者也迫切需要股指期货来规避中国股市的系统性风险。此外2005年开始的股权分置改革客观上将消除推出股指期货的制度性障碍，因此，根据当前的市场条件，指数期货成为我国金融衍生交易产品的优先选择之一。
股指期货的实际进展则更是令人兴奋。中证指数有限公司正加紧研究开发覆盖沪深100家上市公司的股票指数--CSI100。经征询市场意见和模拟运行后，这一指数将于近期适当时间发布。该指数有望成为我国第一个股指期货标的指数。据中证指数公司一位专家透露，这一指数将会在沪深300指数的基础上，剔除大部分股票，保留100只成份股。
同时，也有不少市场人士认为，就政策层面和技术层面而言，目前推出金融期货已没有太多障碍，监管层考虑更多的是如何最大程度地规避市场风险。当前，股权分置改革正在进行当中，股票市场依然存在诸多风险。所以，股指期货何时推出还存在很大变数。而国债则关系到财政部、两个证交所等部门，头上存在多个“婆婆”，所以国债期货的设计、发行，必然要理顺多个层面的关系。所以，至于二者谁将率先推出，现在作出判断还为时尚早。
本报记者:张汉青 实习生:闫蓓
| 
