1年期以下短期国债有望问世

　　商报讯（记者 和平）短期债一直是国债发行的“软肋”，上周六举办的金融形式分析、预测与展望年会上，中国人民银行副行长吴晓灵指出，财政管理从发行量管理向余额管理的转变将催生短期国债的问世，这将大大提高财政库款的管理效率。

　　据记者了解，从1981年恢复发行国债以来，我国一直采取逐年审批国债年度发行额的模式。这种方式下，国债发行的期限和发行规模等都在计划中进行，但却不能与财政资金 的现实收支情况相符，这就大大降低了财政库款的管理效率。而这一做法造成的最大弊端就是国债规模无限膨胀，而期限结构却不合理，1年期以下的短期国债一直是一项空白。

　　针对这种现状，吴晓灵指出，2003年开始央行发行了短期票据，弥补了市场的空白，但这只是央行不得已而为之的行为，未来短期国债将会逐步取代短期票据。而短期国债的发行不仅可以加速国债市场的流动性，社会货币供应总量的波动也会相对变小。

　　一直以来，我国的货币供应量的增速比较高，在资金市场沉淀了大量的闲置资金，国家在2005年3月份调低超额

准备金

存款利率后，一下子释放出大量的资金。一旦放开短期国债的发行，将可以减少政策变动给市场带来的压力。