期铝调整结束蓄势待发

　　上个月我们提到期铝长牛趋势未改，这个月期铝可谓就是蓄势待发，以主力月份6月为例，2月28日还在19000元/吨，到这周五收盘已经上涨到19840元/吨，整个上涨呈现一种区间筑底、稳步上升的势头，同时还伴随着成交量和持仓量的不断放大。是什么基本面在支撑着期铝在这个位置筑底成功呢，我们从以下几个方面来看。

　　一、成本在未来的2个月内都将会是增加的过程。氧化铝价格继续走高，港口的氧化 铝价格也达到了6600元/吨，中铝也可能重新提高其现货报价。电价的上调似乎随着煤价的上涨已经不可改变，最新的消息是电价普遍上调1分/度，这些构筑成铝价最为强劲的支撑所在。

　　二、消费旺季的逐步来临有利于缓解库存的压力。3月份开始国内外的铝消费市场都将会有不同程度的恢复。我们看到国内的铝消费企业采购在逐步复苏，并且随着时间的推移，铝消费定单将会进一步增加而有利于铝价未来的上涨。

　　三、铝对铜的消费替代效应以及经济增长所带来的铝消费的增加也有利于铝供需的转换。目前阶段的宏观经济发展仍然是较为稳定的，这也是国际市场对铝价中线看好的最大的理由。目前点位的铝价当可确认为又一波牛市的开始。

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