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人们难以相信不是美国近些年经济政策造成了世界经济失衡。诚然，美国家庭和政府储蓄不足是当今世界宏观经济的一个显著特征。但是，接替艾伦·格林斯潘成为美联储新主席的本·伯南克不那么认为。
在他看来，美国之所以每年为平衡收支而吸纳7000亿美元，那是因为美国“只能”花掉其他国家多余的储蓄。也就是说，美国经济不平衡实际并非由美国造成，而是由美国承
受。
仔细研究世界各大经济区域的状况就会发现，伯南克的说法不无道理。
譬如，德国和日本长期以来贸易一直有顺差。这两个国家近年国内需求不旺，人口老龄化构成储蓄增加的原因之一，但以人口解释一切还不够。德日主要靠出口拉动经济，在海外市场取得了极大成功。它们有秘诀吗？
如果有，那就是强大的竞争实力以及对成本的良好掌控。为达到这一目标，两国外迁了部分企业，德国企业迁往东欧、日本企业迁往中国和东南亚，同时也下调工资。结果是，它们的对外贸易出现巨额顺差，由此积累的大笔储蓄转而又投资到国外。
但这并不是最惊人的现象。更让人不可思议的是一些新兴国家也出现储蓄过剩。中国是其中一例。
不过，中国并非唯一储蓄过剩的新兴国家。20年来不断发生的金融危机，如1994年墨西哥、1997年亚洲、1998年俄罗斯、1999年巴西和2002年阿根廷危机，迫使这些国家增加外汇储备，以便在资本市场上恢复信誉，因而限制了国内消费。如此，阿根廷竟然成了美国的债权国！
最后一个为全球储蓄上升做出贡献者是产油国。随着石油价格飙升，所有主要产油国的贸易盈余跟着大幅度增加。海湾国家、俄罗斯、尼日利亚和委内瑞拉的贸易盈余都迅猛增长，储蓄跟着上升，相当大一部分用于购买美国国库券。
各国的情况似乎进一步证实：剩余的储蓄只能投资到美国。实际上，世界宏观经济恢复平衡不一定非要从美国做起，多余储蓄可以借助于两种办法加以吸收：要么美国减弱国内需求，要么欧洲、亚洲或新兴国家刺激各自国内消费，从而拉动美国出口。显然，后一种做法对世界经济最有利。
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