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■本报记者张炜
全国政协委员、华东师范大学副校长叶建农呼吁，莫让原本成为百姓理财工具的基金，成了吞噬百姓财富的“老虎机”。叶建农的这番惊人之语，在证券投资基金看来显然有点冤。
对此，基金业内人士自我开脱的理由很简单，都是Ａ股市场持续低迷惹的祸。“皮之不存，毛将焉附”，Ａ股市场走熊近5年，又有哪个能扛得住。就说上周沪市下跌3．68％，54只封闭式基金亦“全军覆没”，净值损失最惨重的基金同德下降5．52％，开放式基金也只有债券型基金幸免于难。据称，有基金人士振振有词地反驳，“基金公司的品牌比起证券公司还是可以的”，目前的状况属于“巧妇难为无米之炊”。
不过，尽管基金业内将违规现象归罪于个别基金，但投资者并不愿意轻易谅解。就在上月，有关方面还通报了原鹏华基金管理有限公司副董事长员瑞恒违规经商办企业、未经组织许可多次擅自出境、与情人非婚生子三大罪状，员瑞恒被深圳市监察局给予行政开除公职的处分。员瑞恒的落马，使鹏华基金公司再次引入公众视线，之前曾有举报称鹏华基金公司试图用封闭基金对开放式基金进行利益输送。据悉，深圳市证监局检查已结束，鹏华公司也得到了口头“没有问题”的评价。查看鹏华基金公司旗下的4只封闭式基金可发现，去年的净值增长率均为正值，明显强于同期上证指数。即便如此，鹏华基金公司的利益输送之嫌还是被市场议论了一番。员瑞恒的失足，反映了鹏华基金公司的管理确有问题。这也从一个侧面说明，国内基金公司名声不佳，在投资者心目中信任度严重不足。
叶建农指称基金成了吞噬财富的“老虎机”，基金在超常规发展理念的主导下，大肆扩张，只求数量，不重质量，我国公募基金的规模已超过5000亿人民币，有半数基金陷入严重亏损或高折价的境地。可见，基金的最大罪状是没有给投资者带来财富增值。加上利益输出等丑闻不断、员瑞恒等违规者“前仆后继”，基金的市场形象还会好吗？从近期市场走势看，封闭式基金的折价率又出现放大迹象。截止2006年2月底，封闭式基金平均折价率39．26％，小盘基金平均折价率19．43％，大盘基金平均折价率44．72％，已逼近历史最高水平。封闭式基金在二级市场上的不争气，必然使投资者对封闭式基金的印象越来越差。虽然基金公司可解脱称高折价与其无直接关系，但归根究底叶建农所指出的“不重质量”是罪魁祸首。
国内基金业只要继续存在不重质量的温床，就难逃投资者的非议。叶建农建议，基金提取管理费应与基金业绩挂钩，使基金管理人与基金持有人的利益趋于一致。显然，不打破基金管理费“旱涝保收”的温床，怎么让投资者相信基金从业人员会尽心尽职呢？员瑞恒的问题被通报，让投资者看到了他之前的小日子过得还挺“滋润”，一边出国走走看看，一边揽情人共度良宵。那些赔了钱仍须不折不扣支付管理费的投资者，岂不是被员瑞恒们过的舒坦日子气晕乎。虽然员瑞恒之类在基金业内亦只占少数，但温床的纵容与诱惑，能保证基金从业人员“出污泥而不染”吗？只有改变这种现状，才能从源头上遏制基金公司发生利益输出等道德风险，并重新赢得投资者的信任。同时，打破基金管理费“旱涝保收”的“铁饭碗”，将增添基金公司及从业人士的压力，促使其提高业绩。
有基金从业人士找来一大堆理由：一是简单将提取管理费与业绩挂钩会造成投资行为短期化，二是开放式基金份额经常变动等原因使得执行起来技术上存在困难，三是市场化的费率竞争会导致基金公司生存环境恶化。这些理由听起来冠冕堂皇，实际却是维护自我利益的辩解。基金公司最大的生存条件是投资者认可，如果套上“老虎机”的帽子难以自拔，又如何扭转基金目前发行的被动局面呢？等待Ａ股市场由熊走牛看似前途光明，但谁能保证“老虎机”在牛市中不会吞噬百姓财富？对基金管理费的固定费率制进行改革，市场已经呼唤了多年，继续回避不是办法，管理层应该正视问题的存在。一言以蔽之，要使基金摆脱“老虎机”的骂名，首先要从管理费费率提取改革上破题。
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