G 股炒作渐收场

　　市场观察

　　周三大盘继续重挫，最多时大跌了21点，尽管收盘前出现技术性反抽，但调整还没有结束的迹象。盘中跌势最猛的莫过于实施对价的新G股，G股走势日渐疲弱，再融资预期及投机性资金不断撤离，有可能彻底结束这一板块的炒作。

　　再融资压力越来越大

　　尚福林主席今年初时强调，要尽快完成重点企业的股权分置改革工作，今年内基本完成股权分置改革，同时将再融资和”新老划断”的问题再次提到市场面前。投资者普遍担心，再融资一旦开闸，G股将会遭到短线的负面冲击。

　　之前不少G股的大幅拉升，确实吸引了增量资金介入，上证指数很快冲上1300点，其中G股板块的成功拉升起到了举足轻重的作用。不过，随着两市已股改的上市公司市值过半，再融资的压力越来越大，投资者开始不再盲目跟风。对再融资的担忧，总是让市场变得异常紧张，而最早波及到的必然是已完成股改的

股票。

　　G股炒作偏离基本面

　　G股的炒作并不完全基于对基本面的良好预期，大量准G股的炒作已完全变了味，很多股票突然放量大幅大涨。比如上批股改名单中的华能国际，在上周五前突然拉升，周一就公布进入股改程序，显然有先知先觉的人提前炒作。G股的炒作已从最初对基本面的理性分析，转化成单纯的题材及消息的炒作。结果，对价前股价的过度炒作，让市场失去了估值标准，而当股价升幅过大、无法获得更多的承接盘时，面临的就是急剧下跌的后果。

　　G紫光周三贴权超过16％，与之前动辄10％－20％的溢价收益形成了鲜明对比。如果说该股是因为持仓过于分散，那么基金重仓的G浙医药也大跌15.23％就绝对不是偶然现象了。显然，投机性资金的明显撤离，让市场对G股开始敬而远之。

　　股改题材已不再新鲜

　　股改概念本身是一个有时效性的炒作题材，随着股改程序的加快，市场对股改题材的关注度迅速降低。事实上，市场真正担心的扩容压力，更可能来自股改后非流通股流通的压力。非流通股日后的流通上市，将持续加大市场的流通总量，假如市场没有相匹配的增量资金及时入市，那么这种供给关系的变化将给市场带来很多不确定因素。

　　股改概念曾经让市场趋之若鹜，前期更是带动股指连连闯关。如今，股改概念即将谢幕，两市股指也将不可避免地受到影响。

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证券常锦

　　附表·周三复牌G股市场表现一览

　　股票名称收盘价(元)除权参考价(元)跌幅%实际贴权幅度%

　　G格力9.5710.09-25.29-5.15

　　G华资3.844.17-30.18-7.9

　　G标准3.263.62-32.22-9.94

　　G菲达4.635.15-30.90-10.09

　　G浙医药3.844.53-36.21-15.23

　　G紫光6.768.13-44.59-16.8