沪深两市ETF今起争锋

　　最新观点业内人士表示，历史经验表明，一旦股市进入牛市，包括指数基金在内的ETF会成为分享牛市利润的最好载体之一。不同的ETF产品代表了不同的涵盖市场，ETF产品的差异主要体现在标的指数的不同。

　　上证180ETF今日发行 □尚正

　　晚报讯 今天，上证所的上证180ETF正式发行。至此，继50ETF、100ETF之后，中国ETF市场又迎来了第三个品种—180ETF。

　　与市场上已有的ETF产品相比，上证180ETF跟踪的上证180指数在A股市场运作时间最长，体现出更强的市场代表性，可以让投资者充分分享到A股市场的成长与收益。作为一只大样本的蓝筹指数，较之其他指数体系，上证180指数成份股覆盖行业更广泛，市值规模更大，具有很强的市场代表性，兼具蓝筹指数的投资价值。上海A股70%、全部A股50%以上的现金分红是由上证180指数成份股贡献的，上海A股80%以上、全部A股60%以上的税后利润是由上证180指数成份股贡献的。

　　上证180指数覆盖面更广、更具市场代表性。在上海A股中，上证180指数仅用市场1/5的

股票样本，覆盖了市场2/3的总股本和60%以上的流通A股。

　　上证180指数是最能代表上海市场的成分指数。根据实际数据模拟测试，上证180指数和上证综合指数的相关系数达到0.99，与上证指数走势基本吻合。

　　上证180ETF基金经理卢赤斌表示，作为高效的指数化投资工具，相比较其他指数基金，ETF的买卖成本更低，且和投资者买卖股票的交易习惯相合，更便于投资者参与。上证180ETF为投资者提供了实时买卖大盘的工具。它不仅可以通过指定的上证180ETF申购赎回，而且在上海证券交易所像股票一样挂牌交易，投资者可以通过证券公司委托实时买卖。较之传统的指数基金，上证180ETF管理费和托管费不及其平均费用的二分之一。

　　据悉，3月9日至4月6日，上证180ETF通过全国各大券商网点正式公开发行。国泰君安、申银万国、海通证券、德邦证券等22家券商为上证180ETF一级交易商。投资者可以通过网上现金认购、网下现金认购和网下股票认购三种方式购买基金，最小申购单位为30万份。

　　深证100ETF分享成果 □晓莉

　　晚报讯 今年有望实现一轮小牛市，投资者如何分享市场上涨带来的回报呢？购买深证100指数基金尤其是深证100ETF基金有望继续战胜大部分个股和主动基金。

　　深证100指数编制方法规定，指数成份股中必须至少包括10家中小企业板的上市公司。中小企业机制灵活，起点规模小，成长性高，配合国家关于中小创新企业的优惠政策，市场炒作题材多、空间大，股价弹性高。

　　深证100指数将会受益于国家鼓励自主创新以及中小企业的相关政策。“十一五”规划多处强调“必须提高自主创新能力”，提到“发挥各类企业特别是中小企业的创新活力”。近期国家正在着力制定、完善各项支持自主创新的财税、金融和政府采购政策。深证100指数中信息技术行业的比重高于全市场平均水平，拥有如中兴通信这样具有国际竞争力、具有自主创新能力及核心技术的电信设备制造企业，也有中科三环这样拥有核心技术和国际竞争力的高科技企业。

　　深证100指数中消费品行业比重最大，消费品行业受内需拉动，具有持续增长潜力。深证100指数中，消费品行业的市值比重最大，达到24.12%，其中以白酒名牌五粮液和肉制品名牌企业双汇为代表的食品行业占6.33%，以格力电器、TCL、美的电器为代表的家电企业占5.1%，以威孚高科、一汽轿车、长安汽车、一汽夏利为代表的汽车配件行业占3.57%。五粮液今年春节前后将零售价提高10元，今年的业绩将因此受惠；双汇发展随着其品牌在肉制品行业得到更多消费者认同，业绩仍有较大上升空间。汽车行业逐步走出了低谷，销量在2005年下半年开始大幅增长，行业利润率开始稳定回升，股价调整比较充分，后期有望有更好表现。深证100成份股中拥有知名品牌的消费品龙头企业有望在下一轮行情中，为指数上涨提供持续的推动力。

　　钢铁行业具有触底反弹的潜力。原材料行业是深证100第二大行业，占21%的比重，其中钢铁占11.23%。钢铁股估值较低，市盈率与全球钢铁股平均市盈率7.8倍的估值水平接近，而市净率则普遍低于1.9倍的全球平均水平。

　　沪深300指数基金：每10份分红0.70元

　　晚报讯 嘉实基金今日发布公告，宣布公司旗下嘉实沪深300指数基金实行首次分红，每10份基金份额派发现金红利0.70元，该分红不仅在今年以来的基金“分红潮”中名列前茅，同时也刷新了国内指数基金单次单位分红的最高纪录。此外，该公司旗下嘉实

货币市场基金也传出捷报，其规模日前一举突破百亿。

　　截至2005年12月30日，沪深300指数的300只股票的市值覆盖率达到总市值的67.0%和流通市值的59.8%。从交易特征上看，沪深300市场继续保持了其他成份股指数高于市场平均收益、低于市场平均估值的特征。其平均每股收益0.35元，显著高于沪市0.25元和深市0.18元的平均水平。该基金的总回报较高，波动更小。