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中期投资非美货币的机会尚未成熟
由于日本政府官员此前暗示将可能很快改变现有的货币政策，加之首相小泉曾暗示他将不会阻碍央行结束现有的超宽松货币政策，因此市场预期日本央行将在本月的货币政策会议上改变现有货币政策。
这一预期刺激了日元从上周开始出现急升走势。不过笔者建议投资者，在把握非美货币机会的时候，仍要注意操作策略的合理性，毕竟就目前的情况来看，美元指数仍旧处在上升的趋势之中。
去年年底，笔者通过基本面分析得出的结论是：美元如果还处在升息周期之中，美元指数就难以出现持续下跌。具体来说，由于市场普遍预期美元将在3月底继续升息，所以美元指数在3月底收盘的时候跌破89.00的概率是相对偏小的。当然，如果市场得到确切的证据可以说明美元将在3月之后停止提高利率，届时美元则有望出现持续两个月的下跌，这个是投资者今年需要关注的重要事件，也是今年可能出现的投资非美机会之一。
由于美元指数整体气氛没有恶化，因而现在操作日元虽然可以，但仍要考虑进出的位置是否合理、风险是否容易控制等问题。就日元自身来看，在突破115之前，还是可以认为日元是震荡收敛的格局，那么震荡的幅度就可能是上一轮的50%左右。日元上一轮上涨是从121上涨到113，先不去探讨能否突破115.00水位，如果是做短线交易的话，第一目标位置暂时最多可设在115附近，就目前情况来看，空间似乎并不十分充裕。中期来看，如能突破113.00，则后期将能达到长期的关键水位109到110.
欧元方面，欧元区1月M3货币供给年率上升了7.6%，高于预期，这将加大欧洲央行未来升息的预期。但欧元最近的表现却非常疲弱，这在即将提高利率的背景之下显得稍不寻常，市场解读为升息的消息已经被消化，但事实上欧元距离去年的低点仅200点，并未因升息预期而有丝毫收益。
招商银行外汇通北京工作室 首席分析师 王晓萌
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