ST股轻舞飞扬末路狂奔还是涅槃重生?

http://finance.sina.com.cn 2006年03月01日 09:18 上海青年报

　　大盘在千三关头踌躇不前，呈现反复胶着状态之际，大量ST股却轻舞飞扬，在稍显沉闷的盘面绘出一丝亮色，ST股究竟是最后的末路狂奔还是涅瓈勚厣鞘裁匆蛩氐贾耂T类股在近期一再出现较好的走势？

　　（广州万隆）

　　我们认为，基于目前特殊的大环境（股改），很多ST股确实存在着实质性重组。ST股的亮丽表现，和目前股改、清欠等大的宏观背景是难以分开的。

　　股改是主要推动因素

　　股改一直都是行情要背景，股改对ST个股的刺激作用同样非常明显。随着一些股改配套措施的出台，作为较易为市场所接受的方式，ST个股可以经过重组代替对价支付，对具有重组题材的ST类个股无疑是一个重大利好。由于市场已经达成了10送3的平均对价水平，在股改背景下，具有重组题材的ST个股就产生了流通股净值提高的预期。当然，尽管具体到个股并不一定都有真实的重组方案出台，但是在市场资金预期和信息朦胧刺激下，仍然对ST类股整体产生向上的推动力。

　　有些ST股在债权股权置换以及债务委托管理等一系列资产重组实施后，大股东注入优质资产，将使公司基本面发生变化，这种属于典型的股改刺激下的公司重组，将使部分绩差公司“乌鸡变成凤凰”。如近期极度疯狂的ST恒立连续涨停就属于这类股的代表。

　　解决大股东欠款

证监会重拳治乱世，争取年内解决大股东欠款的决心，也让部分受累于大股东欠款的ST股看到一线生机。大股东恶意掏空子公司，历来是导致上市公司亏损最终直至ST的重要原因，如果能够及时地落实大股东欠款清理，无疑是给目前财务状况极度恶化的ST类公司一针兴奋剂。

　　目前大股东欠款最多的20家上市公司，其中就有ST轻骑（600698）、ST江纸（600053）等ST类个股位列其中。相关人士认为在今年余下的10个月，在大股东还款的情况下业绩会得到长足的发展。

　　绿色通道激励

　　上海

证券交易所股改办日前发布第七号上市公司股权分置改革工作备忘录指出，存在并购重组事项的上市公司向上证所提交股改方案，上证所将把公司名单转给证监会上市部。上市部将根据上证所提供的名单，将在审公司列入审核“绿色通道”。上交所大开股改绿灯，自然是为了加快此类公司的股改进程，这无疑将成为ST类公司完成重组的催化剂。

　　值得注意的是，ST股由于其经营困境，历来重组都属于华山一条路，如果一旦遭遇到一些不确定因素，造成重组失败，二级市场也将出现相应的连锁反应。所以仔细研究其重组背景，回避走高的ST股等基本原则还是应该把握的，淘去泥沙始见金嘛。

爱问(iAsk.com)

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