是顶还是底？指标股群说了算

　　四川新闻网-成都日报讯：

　　“早盘走势太吓人了！”在中信证券某营业部股民张先生叹道。“一下子跌下去近20点，我还以为大盘要大幅下调。”但随后的走势让张先生放心了，从下跌近20点到尾盘翻红，全天小涨1.84点，大盘的力道可谓不小。张先生的疑虑不是没有道理，大盘调整了近四周，各方对走势分歧更大了，盘面有状况难免不让人担心。

　　指标股群:力挺大盘

　　但仔细观察拉动大盘上行的主力个股，这种担心可以减少。在大盘下调过程中，昨日银行股集体发力，其中G民生涨5.20%、G中信涨1.43%、招商银行涨0.45%；高价股大商股份涨5.02%，收于19.40元，创出历史新高；G神火、G火箭等也逆市上行。此类挽救大盘的个股，大多归类于这几个指标股群：上证50、上证180及沪深300指数群。昨日这几个指标股群的平均涨幅为0.55%，高于大盘0.14%的涨幅，它们的走好改变了大盘下探的趋势。这些指标股群走好对大盘后期走势有什么预示呢？

　　规律：指标股群引领方向

　　观察2004年来走势后发现，上证50等指标股群的走势往往能带动大盘向同方向发展。以这三个指标股群中的权重股中国石化和G招行为例，2004年中国石化在3月22日见顶，大盘随后也在4月6日见顶1783点；2005年的股改行情中，G招行早在6月就开始见底上行，大盘在之后的7月18日开始了被称为2005年最大一轮行情的股改升势；在本轮行情中，中国石化和G招行也是在2005年11月中期就开始上涨，大盘随后也从12月5日开始发力，一路上涨200点。

　　根据这个规律，观察目前这些指标股群的状况可以大致预测大盘随后的动向。在大盘调整期间，上证50等三个指数群的平均涨幅为2.55%，尤其是上证50涨幅达3.70%。它们上行的步伐并未停止，依据历史规律，它们的走势很可能将带动整个大盘随后上涨。

　　券商:看好指标股群

　　总结各大券商看好的个股也能发现，他们所推的股票绝大多数也出自这些指标股群。对比最近中金公司、申银万国、国泰君安等大型券商的研究报告后发现，绝大多数绩优股已经成为业界公认的“白马”公司，有望成为演绎跨年度行情的大牛股。在各大研究机构的调研报告中，盐湖钾肥、兰州铝业、G西煤、厦门钨业、G中金、G宏达受关注的程度最高，这6只股中就有5只属于前文提到的三大指标股群。其实这些指数群中的个股多是两市中业绩优良、成长性突出的公司。完全是市场的中坚力量，它们的状况自然能左右整个大盘的方向。

　　后市：热情还待点燃

　　虽然基于指标股群的走好而看好整个市场，但不能忽略的是大盘目前仍处于犹豫态势。昨日两市成交179.2亿元，较前日缩量12.37%，显示投资者热情有所减退。同时观察昨日沪深两市上涨下跌的公司数量，发现下跌家数为735家，上涨家数659家，上涨家数少76家，表明指标股群的涨势还未带动多数公司的上行步伐。“近期可能还会处于调整状态，但本轮行情还远未结束。”一资深市场人士这样描述目前的状况。实习记者李龙俊

　　记者观察

　　样本股尽占春色

　　几乎每轮中级以上的行情，都有相当多的投资者遇到“赚了指数不赚钱”的老问题，本轮行情也不例外。虽然造成这种情况的原因很多，如判断失误、频繁操作、没抓住主流板块、贪心和恐惧等等。但就本轮行情而言，造成这一现象的是众多投资者投资理念没有转变过来——

　　2001年6月份之前，市场流行的炒股特色是短炒，紧跟题材不管业绩，只重视有无庄家而忽视公司基本面，重视小盘对大盘股敬而远之等等。在经历五年大熊市之后，如今的市场投资理念已出现了本质的变化。

　　不幸的是，如今仍有不少投资者抱着过时观念不放，轻视大盘股忽略基本面。事实上，此轮行情涨势最为出色的股票群体就是上证50、上证180或沪深300指数的样本股。它们在本轮行情中之所以一改大盘股股性不活跃，其根本就在于它们占尽了目前所有的春色。首先，股改进程使得它们更具活力。其次，随着去年年底，国务院发布实施了《促进产业结构调整暂行规定》，国资委出台了《对中央企业在战略整合中的指导性意见》，使得这些处于行业龙头地位的样本股有了明确切实的发展方向。再次，以国际眼光来看，目前沪深股市具有投资价值的股票，基本上都集中在样本股。最后，机构云集使得这些股票股性活跃起来。过去的大盘股股性不活跃的主要原因是：盘子大，要使其动起来需要更多的资金，这是一两个庄家难以做到的。如今光

证券投资基金的规模就超3000亿元，随着QFII、保险基金、

社保基金等众多机构投资者的加盟，市场关注的焦点不在于一家上市公司盘子的大小，而在于一家上市公司质地是否优良，整个市场优质上市公司数量的多寡。而在如此庞大的资金面前，质地还算过得去的样本股最多不过300只，僧多粥少难免大家哄抢，样本股不想表现也难。本报记者孙强